2010年本溪钢铁（集团）有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2010 年本溪钢铁（集团）有限责任公司信用评级报告 基本观点 评 级 主 体 本溪钢铁（集团）有限责任公司 长期信用级别 AA+ 中诚信国际评定本溪钢铁（集团）有限责任公司（以 + 评 级 展 望 稳定 下简称“本钢集团”或“公司”）信用等级为AA ，评级展 望为稳定。 中诚信国际肯定了公司在矿山资源储备、产品结构等 方面的优势，以及鞍本合并后公司发展前景广阔。同时， 概况数据 中诚信国际关注到钢铁行业仍处于周期性低潮、行业整体 本钢集团 2006 2007 2008 2009.9 盈利水平下降，人员负担较重以及未来资本支出较大等因 总资产（亿元） 442.77 480.89 573.74 580.06 素对公司经营及整体信用状况所造成的影响。 所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 200.76 216.79 219.89 197.76 总负债（亿元） 242.00 264.10 353.85 382.30 优 势 总债务（亿元） 107.46 135.62 195.76 261.12 矿山资源储备优势。截至 2008 年末，本钢集团控制的 营业总收入（亿元） 337.73 371.80 382.01 302.99 铁矿山保有地质储量 13.68 亿吨，其中南芬铁矿为亚洲 EBIT（亿元） 21.13 24.53 9.89 -13.40 最大的单体铁矿山，且品质优良。2008 年本钢集团铁 EBITDA（亿元） 59.53 66.73 47.21 - 经营活动净现金流（亿元） 44.44 44.66 37.82 0.05 精矿自产量 628.08 万吨，自有矿自给率 61% 。同时， 营业毛利率(%) 12.79 15.79 16.75 7.32 公司积极增加资源储备以保证未来的可持续发展。 EBITDA/营业总收入(%) 17.63 17.95 12.36 - 产品结构优良。公司目前产品结构以汽车板、家电板、 总资产收益率(%)* 4.77 5.31 1.87 -3.10 集装箱板、造船板、管线钢等精品钢材为主，2008 年 资产负债率(%) 54.66 54.92 61.67 65.91 双高产品产量达到 386.21 万吨，产品结构优良。 总资本化比率(%) 34.86 38.48 47.10 56.90