2013年云南省投资控股集团有限公司跟踪评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年云南省投资控股集团有限公司跟踪评级报告 发行主体 云南省投资控股集团有限公司 + 基本观点 本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 上次主体信用等级 AA+ 评级展望 稳定 中诚信国际维持云南省投资控股集团有限公司（简称“云 投集团”或“公司”）的主体信用等级为AA+ ，评级展望为稳 存续债券列表 发行额 上次债项 本次债项 定；维持“10 云投债”、“13 云投债”的信用等级为 AA+ 。 债券简称 存续期 (亿元) 信用等级 信用等级 中诚信国际肯定了公司的重要战略地位、较为雄厚的资 10 云投债 20 2010.08.24~2017.08.24 AA+ AA+ 产规模、逐渐改善的盈利能力以及获得的政府有力支持，上 13 云投债 7 2013.05.24~2018.05.21 AA+ AA+ 述优势因云南省经济持续增长、电力产业以及基础设施投资 逐年增加等因素而得到良好支撑和加强。中诚信国际同时关 概况数据 注到公司产业控制力和盈利水平偏低以及面临一定的资金支 云投集团（合并口径） 2010 2011 2012 2013.3 总资产(亿元) 478.93 543.52 756.36 818.88 出压力等因素对公司未来整体信用状况的影响。 所有者权益(含少数股东权益)(亿元) 135.60 150.71 231.55 231.06 优 势 总负债(亿元) 343.33 392.80 524.81 587.83 总债务(亿元） 323.13 344.08 454.93 508.91 很强的区域经济和财政实力。2012 年云南省实现地区生 营业总收入(亿元) 35.90 74.86 138.21 31.82 产总值 10,309.8 亿元，比 2011 年增长 13.0%，实现公共 EBIT(亿元) 12.40 16.43 19.04 2.59 EBITDA(亿元) 14.96 18.81 22.42 -- 财政预算收入 1,338 亿元，比 2011 年增长 20.4% 。云南 经营活动净现金流(亿元) 16.02 19.33 24.05 0.55 省不断增长的地区经济为公司的发展提供了良好的外部 营业毛利率(%) 41.20 25.01 13.25 15.22 环境。 EBITDA/营业总收入(%) 41.67 25.12 16.22 -- 总资产收益率(%) 2.77 3.19 2.93 1.32* 有力的政府支持。作为云南省政府下属唯一的综合性投 资产负债率(%) 71.69 72.27 69.39