郭复初财务管理第三节.ppt

第三章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 第二节 企业资本金制度 第三节 筹资数量的预测 第四节 权益资本筹资 第五节 债务资本筹集 第六节 资本成本 第七节 资本结构 内容提要 思考题 第一节 筹资管理概述 一、筹资动机 新建筹资动机 扩张筹资动机调整 调整筹资动机 混合筹资动机 二、筹资原则 (一)合理确定资金需要量，提高筹资效果 (二)周密研究投资方向，大力提高投资效果 (三)适时取得所筹资金，保证资金投放需要 (四)认真选择筹资来源，力求降低筹资成本 (五)合理安排资本结构，保持适当偿债能力 (六)遵守国家有关法规，维护各方合法权益 三、筹资渠道 筹资渠道是指筹集资金的来源和通道，体现着 所筹集资金的源泉和性质 企业的资金来源渠道，主要有以下七项: (一)政府财政资金与国资部门资金 (二)银行信贷资金 (三)非银行金融机构资金 (四)其他企业单位资金 (五)民间资金 (六)企业自留资金 (七)国外和港澳台资金 四、筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式， 现着不同的经济关系 (所有权关系或债权关系) 企业的筹资方式一般有以下七种： 吸收直接投资 发行股票 企业内部积累 银行借款 发行债券 融资租赁 商业信用 五、金融市场 (一)金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方 借助于信用工具进行交易而融通资金的市场， 广而言之，是实现货币借贷和资金融通，办理 各种票据和有价证券交易活动的市场 金融市场有两个基本特征： 金融市场是以资金为交易对象的市场 金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场 金融市场的构成要素，通常认为有三个： 资金供应者和资金需求者 信用工具 调节融资活动的市场机制 企业在金融市场上的融资方法: 直接融通资金 间接融通资金 从企业财务管理来看，金融市场是企业向社会筹资、投资必不可少的条件，它具有以下作用： 为企业筹资、投资提供场所，使资金供需双方相互接触，通过交易实现资金的融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证企业生产经营活动能够顺利进行 为企业筹资、投资提供场所，使资金供需双方相互接触，通过交易实现资金的融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证企业生产经营活动能够顺利进行 第二节 企业资本金制度 一、企业资本金的概念和构成 企业资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承受有限民事责任而投入的资金 包含以下几个含义： 从性质上看，资本金是投资者(所有者)投入的资本，是主权资金，不同于债务资金 从目的上看，资本金要将本求利，有营利性，不同于非营利性的事业行政单位资金 从功能上看，企业资本金用以进行生产经营， 承担民事责任，有限责任公司和股份有限公司则 以其资本金为限对所负债务承担责任 从法律地位来看，资本金不同于过去国有企业 的国家基金，筹集来的资本金要在工商行政管理 部门办理注册登记，已注册的资本金如果追加或 减少，必须办理变更登记 资本金按照投资主体，分为国家资本金、法人 资本金、个人资本金和外商资本金 四、企业资本金制度的作用 有利于明晰产权关系，保障所有者权益 有利于维护债权人的合法权益 有利于保障企业生产经营活动的正常进行 有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果 第三节 筹资数量的预测 一、筹资数量预测应考虑的条件和因素 (一)法律 (二)企业经营规模 (三)其他因素 二、筹资数量预测的因素分析法 因素分析法又称分析调整法：以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法 因素分析法的计算公式如下： 资本需要量=(上年资本实际平均占用量—不合理平均占用额)×(1±预测年度销售增减率)×(1±预测期资本周转速度变动率) 三、筹资数量预测的销售百分比法 (一)销售百分比法的基本依据 销售百分比法(Percentage of Sales Method)：根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法  优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用 运用销售百分比法，一般借助于预测利润表和预测资产负债表 (二)编制预测利润表，预测留用利润 (三)编制预测资产负债表，预测外部筹资额 (四)按预测公式预测外部筹资额 (五)有关资产负债项目及其销售百公比变动条件下外部筹资额的调整  四、筹资数量预测线性回归分析法 线性回归分析法(Linear Regression Analysis Method)是假定资本需