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媒体监督对委托代理成本影响研究 　　【摘 要】 随着互联网的发展，媒体的影响越来越大，媒体监督的效用也得到了更大的发挥。文章针对媒体监督对企业委托代理成本的影响以及企业家地域性格在其中产生的作用进行了比较研究和实证研究。研究发现，媒体监督对企业委托代理成本水平有着显著的抑制作用。同时尝试基于经理人地域性格视角进行进一步研究，发现粘液质地域性格增强了媒体监督对企业委托代理成本水平的抑制作用，胆汁质地域性格减弱了媒体监督对企业委托代理成本水平的抑制作用。 　　【关键词】 媒体监督； 委托代理成本； 地域性格 　　【中图分类号】 F276 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）12-0055-06 　　一、前言 　　代理问题一直是研究公司治理的热门课题，也是一个一直存在且无法完全解决的问题。委托代理问题是我国代理问题中的主要问题。委托代理问题指的是经理人与股东之间的代理问题。委托代理成本是由于企业经营权和所有权的分离导致企业经理人和股东的信息不对称所产生的。企业经理人和股东的利益不一致，由于二者之间的信息不对称，企业经理人就容易发生逆向选择或道德风险。代理问题的缓解除了需要内部控制，还需要外部约束。网络发达的今天，媒体监督越发被重视。媒体是第三方非义务监督机构，媒体报道是进行适时陈述企业事实、客观公正评价企业行为。回顾国内外的企业舞弊案件，从国外的安然和世通，到国内的银广夏和蓝田，都是由媒体第一个站出来告诉我们真相的。媒体是独立于立法、司法和行政之外的“第四权”。媒体对企业信息的报道，不仅可以有效缓解外部投资者与企业之间的信息不对称，还可以作为一种监督机构，约束经理人实施各种损害股东利益的行为，提升管理效率。所以媒体监督可以对企业的委托代理成本有一定的缓解作用。然而不同地域性格的经理人的性格特征不一样，做事的行为方式就会不一样，对待媒体监督的态度也会不一样，那么导致企业的委托代理成本也会有所区别。 　　二、主要变量概念界定及文献回顾 　　（一）媒体监督的概念界定及文献回顾 　　媒体监督是指媒体通过对事物、事件等进行跟踪报道，向社会和大众公开真实情况和结果，缓解外界人士与被监督对象之间的信息不对称问题。媒体监督的动机是客观的，是独立于被监督对象的，所以具有很强的公信力。随着互联网经济的发展，网络媒体逐渐占据了大部分人的视野。尽管网络媒体报道的内容不尽真实，但是由于网络传播的简便快捷性，还是会引起人们的广泛关注，所以网络媒体监督越来越举足轻重，况且现在传统媒体报道的内容往往在网络媒体上也会报道，所以选取网络媒体监督作为媒体监督的替代研究对象。 　　大量的理论和实证文献表明媒体报道能对资本市场中的各参与主体产生影响，其在资本市场中不仅能减轻市场中的信息不对称，提高信息透明度，还能为市场参与主体提供有用的信息[1]。Haw et al.[2]发现新闻媒体普及率高的国家，其控制权私人收益比较低，公司治理结构也相对比较完善。Dyck et al.[3]指出财经媒体的监督作用主要是通过提高公司内部人牟取私利的惩罚成本的预期来发挥其约束作用的。Dyck et al.[4]提出媒体通过声誉机制约束公司及其管理人员的行为进而降低代理成本。 　　国内学者欧阳玉梅[5]认为媒体对上市公司关注度越高，越有利于减少经理层为牟取私利而进行的财务重述行为，提高公司会计信息质量。冯莉[6]发现媒体治理作为一种外部公司治理机制，对高管在职消费具有较强的监督治理功能且媒体治理对在职消费与公司价值的关系起到了显著而积极的调节作用。王海雯[7]研究发现媒体监督对于在职消费粘性具有显著抑制的作用。陈克兢等[8]研究结果表明媒体监督可以有效约束上市公司盈余管理行为。周开国等[9]也认为媒体监督可以起到外部治理作用。 　　（二）地域性格的概念界定及文献回顾 　　地域性格是指一个国家或一??地区因地域环境、人文和经济发展不同，人的性格也会出现较大差异的现象。地域性格具有动态性、同一性、同化性的特点。中国文化博大精深，且地域特点明显，这就决定了商人的地域性和“商道”的地域性。北方宗法思想浓厚，商人严谨；南方相对宽松，商人灵动。所以就有“北方出皇帝，南方出文人”之说。《北人与南人》①一书中，鲁迅认为：北人的优点是厚重，南人的优点是机灵。但厚重之弊也愚，机灵之弊也狡。所以本文以企业经理人的籍贯区分了南北方地域性格②，地域性格决定了南北方人的性格，也决定了企业经理人的性格。所以籍贯是南方的经理人一般具有南方地域性格，籍贯是北方的经理人一般具有北方地域性格。本文构建了地域性格形成图，具体见图1。 　　为了更好地、更学术性地区分南北方地域性格，根据古希腊名医希波克拉底提出的性格“四液说”③进行分析。由图2可知，在四类性格中，粘液质和胆汁质性