毕业论文《私募股权投资基金在我国的发展现状以及未来趋势分析》.doc

PAGE PAGE 2 目录 私募股权基金的定义及发展历史 （一）私募股权基金在美国的发展历史 （二）私募股权基金在我国的发展历史 二、我国私募股权基金的发展现状分析 （一）私募股权投资基金的投资规模。 （二）国内私募股权投资基金的类型。 （三）私募股权基金的组织形式。 （四）私募股权投资基金的运作过程。 三、私募股权基金的发展前景以及当前面临的问题 （一）发展私募股权投资基金的意义。 （二）私募基金在我国的发展前景。 （三）当前面临的问题。 四、私募股权基金在我国发展的几点建议 （一）打造多层次资本市场，保障退出渠道的畅通。 （二）要营造有利于私募股权基金发展的法律环境。 （三）要坚持私募投资市场化的导向。 （四）加快本土PE的发展。 （五）加强人才的培养。 五、结语 【内容摘要】随着市场经济的发展和多层次资本市场建设的要求，私募股权基金越来越受到重视，PE的发展不仅解决了中小企业融资难问题，而且推动了技术革新，改善了目前间接融资占比过高的格局，对于金融市场的稳定发展具有积极意义。本文介绍了私募股权基金的发展历史，通过分析私募股权基金在我国的发展现状以及发展前景，并对未来发展提出若干政策建议。 【关键词】私募股权基金;风险投资;多层次资本市场; Abstract As Chinas market economy booming and the requirements of establish the multi-level capital market system, The Private Equity Fund has become more and more important and positive. The development of private equity funds not only improve medium-sized and small enterprises’ problem of financing, but also advance the innovation of science and technology. It has positive meaning for the sustainable development of finance market. This paper introduces the historical development of Private Equity Fund, analyzes the present and future situation of development in China, then give several suggestions for future development. 【正文】 私募股权基金的定义及发展历史 私募股权基金是指通过非公开的方式，面向特定投资者募集而设立的基金，对企业进行权益性投资，即将每一单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考虑了将来的退出机制，即通过上市或并购等方式，出售所持股份获利。 私募股权基金主要分为创业类的投资基金（VC）、发展资本和并购类的投资基金。创业类的投资基金主要投资于运用新技术的创业企业，发展资本主要在企业不同的发展阶段介入，帮助企业成长和扩张。并购类的投资基金主要投资于成熟技术和成熟企业股权。私募基金发展在我国发展的早期，大多是创业类的投资基金，对于初创期的企业进行投资，实现股权的快速多倍增值。但是随着经济的发展，更多的基金涌向了大额并购和上市前的融资等高利润领域。不管是兼并收购还是创业投资，它对我国经济的发展将会产生不可忽视的影响。 （一）私募股权基金在美国的发展历史 私募股权基金出现于20世纪60年代的美国。1976年华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司，专门从事并购业务，这是最早的私募股权基金之一，采取了公司的组织形式。而这家公司就是今天的KKR。 刚刚诞生的私募股权基金正好得益于垃圾债券市场，进而度过了最为辉煌的80年代。当时的主要手段主要包括选择价值被低估的公司，改变其资本结构，或者将几家同业公司进行整合，待公司产品市场或股票市场看好时将其出售给战略买家或上市，亦可以向股东派现等方式收回投资，以获得巨额回报。 到了90年代，私募股权基金可供运用的借贷杠杆从10倍降至了仅3倍左右。于是大多数的私募股权基金开始另辟蹊径，更深层的涉入公司的运营，提高其运营能力。通过改善公司的经营来实现增值。尤其是到90年代中后期，以雅虎、亚马逊等为代表的一大批互联网、高科技公司不断登陆纳斯达克市场，私募股权基金获取了天价回报，极大的刺激了私募股权基金的发展，