国际油价走势暨供需情势动态分析.PDF

104 年7月 22日 國際油價走勢暨供需情勢動態分析 委託單位：經濟部能源局 執行單位：台灣綜合研究院 國際油價走勢暨供需情勢動態分析 季報 104.07.22 本季報主要分兩大主軸闡述，第一部分著重於國際原油市場，就 近 期國際油價走勢簡要回顧， 並綜整國際研究機構對於未來國際油價 之預 期 ，另 對原油市場概況（原油市場基本面及OPEC原油產量）進行深入探 討；第二部分則 為新加坡成品油市場，首先簡要回顧第 2季新加坡成品油 市場價格走勢 ，其次分析亞洲成品油市場之供需與重要市場消息。 壹、 國際原油市場 一、 國際油價走勢分析與預測 （一）2015年4月油價走勢 4月2日伊朗與聯合國安全理事會 5個常任理事國及德國 (P5+1就限制) 核子發展達成框架協議，伊朗解除石油禁運有望，國際油價走跌。後因 市場評估伊朗短期大幅增產難度高，加上葉門動亂情勢加劇，美國油田 服務商 Baker Hughes 公布美國運轉中原油鑽井機數持續減少、美國能源 資訊署 (EIA)預測5月 美國頁岩油產量下滑、國際能源總署(IEA)上修全球 石油需求預測值，以及美元轉弱消息，助長國際油價漲勢 。 （二）2015年5月油價走勢 由於利比亞東部油港受抗爭行動影響而關閉，伊拉克最大省份 Anbar 省府 Ramadi遭IS控制，沙烏地阿拉伯聯軍再次空襲葉門Houthi 組織，以 及 美國商業原油庫存下滑、閒置原油鑽井機數持續增加，市場預期美國 頁岩油產量將反轉下滑 ，與歐盟執行委員會 (European Commission)上調 歐元區 2015年經濟成長率與通膨率等消息，國際油價獲得支撐；惟美元 強弱態勢牽動油價漲跌互見 。 （三）2015年6月油價走勢 2015 年6月的WTI 與Brent期貨價格走勢如圖所示，1 OPEC不減產決 議 ，與伊朗可望與P5+1達成協議並解除經濟制裁 ，以及希臘債務危機恐 引爆歐元區經濟衰退等消息， 抵消美國產量、商業原油庫存及運轉中原 油鑽井機數下滑等利多消息，國際油價缺乏強力助漲因子，反彈力道不 足 。以下逐週說明國際油價變化： 1. 第一週（ 6月 1日～ 6月 7日） ：國際油價在 市場預期OPEC 於 6 月 5日例行會議決議維持產量限額 3,000萬桶日/ ，與伊朗將增產之 預期心理籠罩下走跌 。此外，沙烏地阿拉伯調升7月出口亞洲之官 方價格，與美國運轉中原油鑽井機數、商業原油庫存持續下滑 ，市 1 場預期美國產量下降，加上美元指數走弱等消息支撐國際油價 ，該 週 WTI和 Brent 均價分別為每桶59.50 與63.73 美元。 2. 第二週（ 6月 8日～ 6月 14日） ：中國海關公布 5月原油進口量較 4 月大減27.5% ，較去年同期下降11% ；加上IMF 下調 2015 年全 球經濟成長預測值 0.2%至 2.8% ，原油需求疲弱 ，打壓國際油價。 惟IS 持續對伊拉克、利比亞、敘利亞邊境發動攻擊， EIA預估 7月 美國頁岩油產量將減少1.6% ，API 公布截至上週五美國原油供應減 少數量超出預期，閒置的原油鑽井機數再度增加 ，使國際油價有上 漲動能 ，該週 WTI和 Brent 均價分別為每桶60.05 與64.28 美元。 3. 第三週（ 6月 15日～ 6月 21日） ：雖然美國原油供 應連 7週減少、 商業原油庫存連 8 週下降 、使用中原油鑽井機數連 28 週下滑，但 沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國等部分 OPEC會員國保 持增產態度 ，加上滯留