（毕业设计论文）《中小企业融资研究》.docVIP

引 言 从全球的视野看，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。从我国情况看,根据中小企业主管部门提供的必威体育精装版估计数据，中国中小企业总数约在1000万家左右，在工商注册登记的中小企业占全部汀册企业总数的99％以上。中小工业企业总产值、销售收入、实现利税和出口总额分别占全部工业总量的60％、57％、40％、60％。中小流通企业占全国零售点的90％以上。中小企业提供了75％以上的城镇就业机会。特别是在经济欠发达地区的企业，几乎全部都足中小企业，它们支撑着这些地区的经济，对这些地区而言，保持经济持续增长离不开中小企业，缓解就业压力离不开中小企业。由此可见，中小企业已成为我国经济发展、市场繁荣和就业扩大的重要基础，并以其灵活的运行机制和市场适应能力，成为我国经济体制转变的推动力量，是我国经济发展中一个不得不重视的群体。然而，摆在中小企业而前的问题也很多，最突出的问题之一就是资金短缺融资难一直困扰着中小企业的发展，这也是世界各国面临的一个比较普遍的问题。在发达国家，非正式的权益资本市场、风险投资体系、一板市场的发展，很大程度上弥补了中小企业的融资缺口。而我国目前正处于经济金融体制变迁过程中，市场经济体制的微观运行基础不完善所带来的制度摩擦使中小企业融资难问题尤其严重。我国中小企业融资普遍存在着融资成本高、融资渠道比较狭窄、手段单一、缺乏融资信用，而政府又支持不力的现象。中小企业融资问题已成为我国中小企业快速健康发展的“瓶颈”。探讨如何解决中小企业融资困境、建立适合我国中小企业特点的融资制度，对于促进中小企业的发展，进而推动我国国民经济的快速发展有至关重要的意义。 1 中小企业融资的相关概念及融资理论 1.1我国中小企业概念的界定 不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，规定各行业划型标准为 1.3中小企业融资困境的理论分析 图1 利率与融资缺口关系示意图 如上图所示，S为外部资金供给线，D为中小企业对外部融资的需求线，E点为均衡点，rE为均衡利率。如果利率是受严格控制的，可浮动的区间很窄，比如控制在r1附近，则会出现较大的融资缺口Q1Q2。 如图所示，在上图中，由于中小企业对资金的需求是客观存在的，是经济发展的大局所决定的，因此需求曲线是不发生变化的，变动只能是利率和供给曲线。 从利率方面来考虑，由于我国对利率是限制的，所以出现大的融资缺口不足为奇，这也是中小企业融资难的其中一个原因。放开利率后，资金的需求减少，供给增加，的确解决了一定的问题，但并没有最终解决中小企业的资金难问题。利率上升以后，供给增加自然没问题，但需求的减少是指相对需求的减少，只是成本上升之后，一些企业放弃了这种融资方式，它们对资金的实质性需求并没有减少。解决融资难的问题从根本上讲是解决中小企业在发展过程中对资金的需要问题，通过抑制手段是不能从根本上解决问题的。 从供给曲线方面来考虑。能为中小企业提供支持的主要是商业银行、资本市场和政府。我国资本市场发展相对较为落后，现阶段还不能为中小企业提供大量的资金支持。因此，提供资金支持的也只能是商业银行和政府。政府所能提供的资金相当有限，资本市场又十分落后，中小企业将渴求资金的目光多集中在了银行贷款身上，这也使银行不堪重负。另外，受金融抑制的影响，银行从经济效益的角度来考虑，更愿意将资金带给大企业。多方挤压造成了中小企业的融资困境。 2 当前我国中小企业融资现状 2.1内部融资现状 内部融资是指企业不依赖外部资金，在本单位内部筹集所需要的资金。内部融资的资金来源主要包括两部分：一是企业自身的积累和储蓄，主要是内部盈余；二是暂时闲置的可用来周转的资金，主要是定额负债形成的资金来源。应该说，内部融资是中小企业资本形成的重要方式。其作为中小企业长期融资的一个重要来源，具有筹资成本低、风险小的优点，同时又可以防止公司控制权的扩散， 有利于为外部融资提供保障。但其内部盈余的数额往往受制于股东，另外，其定额负债也具有不少局限性。一般来说，企业内部融资的成本低于外部融资的成本。 但由于我国民营经济的产业、产品、规模等因素的制约，导致其自有资金不足。 2.2直接融资现状 直接融资是指通过向社会发行股票或债券，从资本市场获得资金的一种融资方式，这是当前中小企业融资的一个趋势。它增强了资金使用的灵活性和融资