2014钴市场分的析报告.doc

钴市场目 录 钴市场 1．回顾 1.1钴价低位运行 企稳回升 2013年全球经济复苏乏力，在发达经济体中，美、日经济低速增长，以欧元区为代表的大多数发达经济体状况令人担忧。特别是新兴经济体由于外需急剧下滑以及国内经济调整的影响，经济增长的步伐也开始放缓。在此背景下，大宗商品市场表现持续疲软，有色金属产品的消费受到一些影响，钴也不例外。高温合金、硬质合金、催化剂、磁性材料等钴的终端消费领域消费增速有所放缓。 由于近几年全球钴市场积累了不少库存，使得2013年全球钴市场继续处于供应过剩的状态，市场持续承压，导致钴价呈现低位运行的走势。2013年钴价呈现上半年走高、下半年回落的走势，与2012年下半年相比，已经出现稳定上扬的势头。上半年钴价上涨主要受民主刚果政府又颁布法令将禁止钴精矿出口的消息推动，而到了下半年，刚果政府宣布推迟执行原矿出口禁令，钴价因失去利好消息支撑转而再次转入下跌行情。2013年MB高品位钴均价为12.56-13.78美元/磅，低品位钴均价为12.21-13.29美元/磅，相比2012年分别下滑6.3%和5.4%，下跌幅度明显放缓。 表1 国内国际钴平均报价 年份 长江现货(万元/吨) 英国金属导报 钴99.8%(美元/磅) 钴99.3%(美元/磅) 2004年 44.03-46.43 23.78-24.68 22.46-23.23 2005年 33.41-35.11 15.38-16.1 14.06-14.91 2006年 32.34-35.6 15.94-16.81 14.77-14.99 2007年 52.15-54.06 29.00-29.93 27.78-28.78 2008年 63.00-64.73 37.56-39.30 35.15-36.92 2009年 32.88-34.53 16.66-18.05 15.2-16.59 2010年 34.66-36.99 19.79-21.33 17.93-19.57 2011年 28.12-29.99 17.03-18.19 16.01-16.88 2012年 22.40-23.73 13.49-14.61 12.98-13.98 2013年 19.95-20.86 12.56-13.78 12.21-13.29 数据来源：安泰科 图1 2012-2013年钴产品MB报价 2013年LME钴价涨跌互现，表现较活跃，可见LME正在试图形成独立的报价，但由于推出时间较短且成交量相对较小，因而对国际市场钴价影响较弱。 2013年LME三月期钴买入价均价为26765美元/吨，卖出价为27490美元/吨，同比下滑5.6%。 图2 2012-2013年LME三月期钴合约价格 1.2国内钴价跟随国际市场走势 但低位下跌阻力更大 2013年国内钴价总体跟随国际市场走势，但也呈现出自己的特点。当国际市场钴价开始上涨时，国内钴价表现出上涨滞后及幅度较小的特征，原因是国内市场供应过剩严重；而当国际市场钴价跌至低点时，受较高原料成本的支撑，国内钴价在低位表现出了优于国际市场的抗跌性能。2013年国内金属钴均价为20.48万元/吨，同比下滑了7%，下跌幅度已经明显减慢，全年钴价持续低位运行。 图3 2012-2013年上海长江现货钴价走势 2．国际市场 2.1 2013年全球钴产量同比增加10.8%2.1.1整体概况 据国际钴业协会（CDI）公布的必威体育精装版数据显示，2013上半年全球精炼钴产量约为41678吨，同比增加10.8%，其中中国的产量为17249吨（除去赣州优美科产量），同比增加26.1%，占全球总产量的41%。此外，嘉能可位于挪威的冶炼厂上半年钴产量同比增长15.3%至1600吨，位于澳大利亚的Minara项目（包括Murrin Murrin项目）钴产量同比增长26.1%至1400吨。马达加斯加的Ambatovy项目上半年共生产1165吨钴，预计全年将生产3000吨钴。 另外还有一些大型钴冶炼企业产量出现了下降，国际钴业公司位于加拿大的钴产量上半年同比下降20%至1558吨，自由港在芬兰的冶炼厂（原来的OMG）产量下降12.3%至4690吨，昆士兰镍业雅布鲁（Yabulu）冶炼厂钴产量下降17%至1065吨。 美国国防后勤局（DLA）在2013上半年没有对外出售钴，其库存依旧维持在301吨。 表2 2013年上半年全球精炼钴产量 单位：吨 2009 H1 2010 H1 2011 H1 2012 H1 2013 H1 CDI会员 12,093 14,276 16,893 18,518 18,723 非CDI会员 13,524 23,521 23,846 19,104 22,955 总计 26,617 37,789 40