2013年二季度的煤炭行业风险预警分析报告.docx

PAGE 二季度煤炭行业风险预警分析报告 煤炭行业持续低迷，近期趋势不容乐观 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 　 二季度煤炭产业持续低迷，主要受国宏观经济增速的放缓直接导致煤炭需求减弱、进口煤持续增加、煤炭价格大幅下跌等因素影响。鉴于煤炭产业短期内仍难以摆脱上述不利因素，预计三季度，煤炭产业景气指数仍将在低位徘徊。 一、景气指数与预警信号 （一）景气指数延续跌势，创1999年以来最低 数据来源：中经网统计数据库 2013年2季度，煤炭行业景气指数为94.39（2003年=100），比上期下降0.13，比去年同期下降2.35。行业景气指数跌至自1999年开始监测以来的最低点，行业发展前景短期内不容乐观。 2013年2季度，构成煤炭行业景气指数的5个指标（经季节调整剔除季节因素和随机因素），与上个季度比较，上升的指标只有1个，下降的有4个。上升的指标是煤炭利润合成指数，其发展速度由0.9159升至0.9199，略升0.4个百分点。下降的指标分别是：煤炭产量发展速度由1.077降至1.0767，微降0.03个百分点；税金总额发展速度由0.8869降至0.8616，下降2.53个百分点；销售收入发展速度由1.0137降至0.9958，下降1.79个百分点；价格指数由87.44降至87.00，下降0.44个百分点。 （二）行业预警指数继续在“蓝灯区”运行 数据来源：中经网统计数据库 2013年2季度，煤炭行业预警指数为19，比上个季度上升1.0，比去年同期下降6.0，仍然位于表示“过冷”的“蓝灯区”，低迷态势未改。 数据来源：中经网统计数据库 注： ①红色表示过热；黄色表示趋热；绿色表示稳定；浅蓝表示趋冷；深蓝表示过冷； ②表中指标均为对应的发展速度序列，且经过季节调整处理。 2013年2季度，煤炭行业预警指数的10个构成指标中，位于“绿灯区”的指标有4个，分别为销存比、煤炭产量发展速度、出口额发展速度和应收账款周转率；位于“浅蓝灯区”的只有资本保值增值率1个指标；位于“蓝灯区”的指标有5个，分别为煤炭开采和洗选业产品出厂价格指数、煤炭利润合成指数、税金总额发展速度、投资总额发展速度和销售收入发展速度。 2013年2季度，煤炭行业预警指数的10个构成指标中，有9个指标的灯号与前期保持一致，只有1个指标的灯号发生变化：出口额发展速度由“浅蓝灯区”转入“绿灯区”。 二、行业分析 （一）煤炭产品价格跌幅进一步扩大 数据来源：中经网统计数据库 2013年4-6月，煤炭开采和洗选业产品出厂价格指数（上年同期=100）分别为87.83、86.58和85.76 数据来源：中经网统计数据库 二季度，煤炭产业生产者出厂价格总水平同比下跌13.4%，跌幅比上季度扩大2.5个百分点，已延续4个季度的下跌趋势,且比同期全部工业生产者出厂价格总水平2.9%的同比跌幅高10.5个百分点。 6月末5500大卡/千克动力煤，主产地大同地区“上站”价450～470元/吨，比年初下降50元/吨，同比下降90元/吨；主要中转地秦皇岛港平仓价595～605元/吨，比年初下降45元/吨，同比下降90元/吨（7月10日价格降至580～590元/吨）；主要消费地广州港提货价665～680元/吨，比年初下降35元/吨，同比下降95元/吨。 本季度煤价继续下降的主要原因之一是煤炭需求低迷。今年以来，我国宏观经济增长放缓，使煤炭需求整体低迷，且国家继续加大节能减排力度，加强对能源消费总量控制和能源消费结构的调整力度，也制约了煤炭需求。另一方面，煤炭产业产能过剩问题仍较为突出，供过于求，进一步加剧了煤价下跌。除了受国内煤炭需求放缓的影响外，还有国际煤炭市场供给过剩的原因。国际煤炭市场供需严重失衡，价格持续大幅下跌，进口煤大量涌入我国，进一步加剧了国内煤炭市场供大于求局面，推动价格不断下滑。 （二）煤碳需求减弱、价格下跌致煤炭销售疲软 从煤炭主要下游消费行业来看，上半年基础设施和房地产新开工情况都不够理想，主要用煤企业煤炭消费恢复缓慢。2013年上半年，我国城镇固定资产投资额达到181317.6亿元，同比增长20.1%，增速自2013年年初持续下滑；房地产开发投资总额达到36827.94亿元，同比增长20.3%，处于今年以来第二低水平。 从主要耗煤产品产量看，2013年上半年，我国累计生产粗钢38987.2万吨，同比增长7.42%，2季度各月末累计增速持续下滑；累计生产十种有色金属1946.99万吨，同比增长10.05%，增速处于2013年以来的最低水平（剔除节假日因素）；火电发电量增长较为低迷，2013年上半年发电量为19955.07亿千瓦时，同比增长2.61%，增速与上年同期基本持平；上半年化肥产量达到4017.6万吨，同比增速为8.58%，