2014年上半年的总结与展望之六)企业篇：企业经营趋于谨慎,下半年应重点抓现金.doc

2014年上半年总结与展望之（六）企业篇：企业经营趋于谨慎，下半年应重点抓现金 HYPERLINK javascript:void(0);收藏HYPERLINK javascript:void(0);打印HYPERLINK /share/share.php?url=/research/Details/4428appKey=title=2014年上半年总结与展望之（六）企业篇：企业经营趋于谨慎，下半年应重点抓现金转发至微博字体：HYPERLINK javascript:void(0);大HYPERLINK javascript:void(0);中HYPERLINK javascript:void(0);小发布时间：2014-06-28 　　2014年上半年，全国楼市行情遇冷，行业进入下行调整期。由于对今年的市场形势判断过于乐观，过高的销售目标使得房企业绩完成情况普遍不理想；房企拿地明显谨慎，融资的难度也在加大。在调整行情下，部分房企加入降价大潮，取得了成效。更多的房企在思考转型，行业在龙头万科的带领下，掀起了一股互联网化和轻资产化“热潮”。 　　展望下半年，冷酷的行情将加剧企业竞争，行业或加快整合。在此背景下，房企应多管齐下采取降价走量、股权融资、小股操盘等策略，以应对全新的市场环境。 　　一、业绩：前五月多数房企业绩保持增长，目标完成率普遍低于四成 　　2014年前5月，超过半数的房企销售业绩保持增长。典型房企的销售金额为5543亿元，同比增长12.22%；销售面积5134万平方米，同比增长11.67%。分季度看，企业一季度的销售情况明显好于二季度。一季度，由于多家企业如碧桂园、万科、恒大都有大量去年的已预订未签约销售延迟至年初签约，加上一季度的市场环境尚可，企业的业绩增速保持在比较高的水平。但二季度房企的销售则急转直下，杭州、宁波等地出现的需求量不足，存货高置，去化压力严重。房地产开发商承受了很大的销售压力，多数企业业绩同比下滑，22家企业中有16家低于一季度的增长速度。 　　从典型企业的增速变化来看，今年企业的销售呈现一定的分化。 　　民营房企中，碧桂园、恒大地产今年前五月的销售异军突起。他们的项目普遍分布在三四线城市中，在市场不看好三四线的情况下，依然保持迅猛的销售势头。一方面，企业的产品结构以刚需项目为主；另一方面，项目的成本较低，降价空间较大。碧桂园今年前五月销售额达494亿元，同比上升71%，企业月均销售均超过80亿元。恒大地产今年前五月销售额达到562亿元，同比上升64%，去年开始进行了战略的调整，增加一二线城市项目的比重，增强了企业的竞争力。 　　今年前五月，多家央企的销售金额出现下降，其中保利地产、中海地产、华润置地这三家企业销售金额同比分别下滑6%，14%和32%。由于今年央企更执着于追求利润，企业的在降价措施上力度不大。不过，从企业的品牌影响力来看，如果中海地产、华润置地这样的央企采取降价措施，企业就能很好的完成销售目标。 　　从今年前5月房企的销售目标完成率来看，重点房企完成率普遍在30%-40%之间。虽然房企的销售业绩不至于很难看，有的还保持了较高的增长速度，但业绩的完成情况很糟糕。这是由于房企集体高估了今年的市场行情，销售目标都订的的比较高，多家企业的销售目标提高率超过了40%。因此，造成了“业绩不差、完成很差”的尴尬情况；其中，完成度最好的是恒大地产，前五月累计销售目标完成度为51%，达到全年销售目标的一半。完成度较低的房企，如华润置地和招商地产，销售目标完成率都低于30%。 　　二、拿地：上半年典型房企拿地谨慎，拿地销售比较去年下降10个百分点 　　今年前五月，19家房企新增土地建筑面积为4672万平方米，同比下降9%。房企的拿地热情明显下降。一方面，去年企业拿地较多，耗费了大量的资金；另一方面，今年市场流动性偏紧，企业资金压力较大。从拿地企业来看，大型央企如中海地产、绿地集团今年前5月依然保持拿地增速。其中，中海地产的拿地建筑面积同比高达329%。这类企业资金优势明显，在弱市中能够以更低成本拿地；民企方面，以雅居乐、世茂为代表的企业今年拿地同比下降明显，分别下滑93%和84%。 　　从企业拿地销售比的数据上更能反映这个问题。17家典型房企2014年前五月的拿地金额与销售金额比值为0.28，比去年下降10个百分点。拿地销售比最高的是招商地产，高达0.83，企业计划冲击千亿目标，加上企业负债率较低，手头资金充裕，前5月拿地积极。多数房企今年前五月的拿地销售比较去年下降。富力地产去年拿地较多，总拿地2090万方，今年销售情况不佳，加上资金链紧张，因此今年以来拿地寥寥，拿地销售比仅为0.04，同比下降48个百分点。垫底的房企雅居乐由于企业的销售业绩不佳，今年主要以消化库存为主，降价清盘销售的情况较多，