2014年上半年的总结与展望之六)企业篇:企业经营趋于谨慎,下半年应重点抓现金.doc

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2014年上半年总结与展望之(六)企业篇:企业经营趋于谨慎,下半年应重点抓现金 HYPERLINK javascript:void(0);收藏HYPERLINK javascript:void(0);打印HYPERLINK /share/share.php?url=/research/Details/4428appKey=title=2014年上半年总结与展望之(六)企业篇:企业经营趋于谨慎,下半年应重点抓现金转发至微博字体:HYPERLINK javascript:void(0);大HYPERLINK javascript:void(0);中HYPERLINK javascript:void(0);小发布时间:2014-06-28   2014年上半年,全国楼市行情遇冷,行业进入下行调整期。由于对今年的市场形势判断过于乐观,过高的销售目标使得房企业绩完成情况普遍不理想;房企拿地明显谨慎,融资的难度也在加大。在调整行情下,部分房企加入降价大潮,取得了成效。更多的房企在思考转型,行业在龙头万科的带领下,掀起了一股互联网化和轻资产化“热潮”。   展望下半年,冷酷的行情将加剧企业竞争,行业或加快整合。在此背景下,房企应多管齐下采取降价走量、股权融资、小股操盘等策略,以应对全新的市场环境。   一、业绩:前五月多数房企业绩保持增长,目标完成率普遍低于四成   2014年前5月,超过半数的房企销售业绩保持增长。典型房企的销售金额为5543亿元,同比增长12.22%;销售面积5134万平方米,同比增长11.67%。分季度看,企业一季度的销售情况明显好于二季度。一季度,由于多家企业如碧桂园、万科、恒大都有大量去年的已预订未签约销售延迟至年初签约,加上一季度的市场环境尚可,企业的业绩增速保持在比较高的水平。但二季度房企的销售则急转直下,杭州、宁波等地出现的需求量不足,存货高置,去化压力严重。房地产开发商承受了很大的销售压力,多数企业业绩同比下滑,22家企业中有16家低于一季度的增长速度。   从典型企业的增速变化来看,今年企业的销售呈现一定的分化。   民营房企中,碧桂园、恒大地产今年前五月的销售异军突起。他们的项目普遍分布在三四线城市中,在市场不看好三四线的情况下,依然保持迅猛的销售势头。一方面,企业的产品结构以刚需项目为主;另一方面,项目的成本较低,降价空间较大。碧桂园今年前五月销售额达494亿元,同比上升71%,企业月均销售均超过80亿元。恒大地产今年前五月销售额达到562亿元,同比上升64%,去年开始进行了战略的调整,增加一二线城市项目的比重,增强了企业的竞争力。   今年前五月,多家央企的销售金额出现下降,其中保利地产、中海地产、华润置地这三家企业销售金额同比分别下滑6%,14%和32%。由于今年央企更执着于追求利润,企业的在降价措施上力度不大。不过,从企业的品牌影响力来看,如果中海地产、华润置地这样的央企采取降价措施,企业就能很好的完成销售目标。   从今年前5月房企的销售目标完成率来看,重点房企完成率普遍在30%-40%之间。虽然房企的销售业绩不至于很难看,有的还保持了较高的增长速度,但业绩的完成情况很糟糕。这是由于房企集体高估了今年的市场行情,销售目标都订的的比较高,多家企业的销售目标提高率超过了40%。因此,造成了“业绩不差、完成很差”的尴尬情况;其中,完成度最好的是恒大地产,前五月累计销售目标完成度为51%,达到全年销售目标的一半。完成度较低的房企,如华润置地和招商地产,销售目标完成率都低于30%。   二、拿地:上半年典型房企拿地谨慎,拿地销售比较去年下降10个百分点   今年前五月,19家房企新增土地建筑面积为4672万平方米,同比下降9%。房企的拿地热情明显下降。一方面,去年企业拿地较多,耗费了大量的资金;另一方面,今年市场流动性偏紧,企业资金压力较大。从拿地企业来看,大型央企如中海地产、绿地集团今年前5月依然保持拿地增速。其中,中海地产的拿地建筑面积同比高达329%。这类企业资金优势明显,在弱市中能够以更低成本拿地;民企方面,以雅居乐、世茂为代表的企业今年拿地同比下降明显,分别下滑93%和84%。   从企业拿地销售比的数据上更能反映这个问题。17家典型房企2014年前五月的拿地金额与销售金额比值为0.28,比去年下降10个百分点。拿地销售比最高的是招商地产,高达0.83,企业计划冲击千亿目标,加上企业负债率较低,手头资金充裕,前5月拿地积极。多数房企今年前五月的拿地销售比较去年下降。富力地产去年拿地较多,总拿地2090万方,今年销售情况不佳,加上资金链紧张,因此今年以来拿地寥寥,拿地销售比仅为0.04,同比下降48个百分点。垫底的房企雅居乐由于企业的销售业绩不佳,今年主要以消化库存为主,降价清盘销售的情况较多,

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