2014年水泥行的业运行情况报告.doc

PAGE 15 2014年水泥行业运行情况报告 2014年是中国经济步入调整期的一年，中央政府坚持稳中求进的工作总基调，国民经济增长放缓，但仍保持在合理的运行区间。在整体经济运行存在较大下行压力的背景下，与水泥需求密切相关的投资增速也呈现下滑走势：据国家统计局统计，全国固定资产投资增速从去年的19.9%下滑至15.7%；房地产开发投资增速仅为10.5%，下降9.3个百分点。房地产开发投资拖累整个投资，增速下滑幅度超预期，创10年来新低，成为今年水泥需求大幅下滑主要原因。投资结构中对水泥需求有较大影响的基建投资仍能保持稳定的20%以上的较快增长，是支撑水泥的稳定需求的主要因素。据国家统计局统计，2014年全年水泥产量24.7亿吨，增速仅为1.8%，是自1991年以来24年的最低值。 受水泥需求疲软的影响，今年以来，水泥行业销售收入和利润增速呈现逐月下降的走势，但是，由于南方主要水泥产区市场竞争环境有所改善，部分地区水泥需求增长依然强劲，煤炭价格持续下降为行业创造了较大的盈利空间，2014年全行业的效益依然向好。全年行业利润实现780亿元，略好于2013年。 一、宏观环境：投资增速快速下滑 根据国家统计局统计，2014年全国固定资产投资（不含农村农户）完成50万亿元，同比增长15.7%。增速比2013年低3.9个百分点，更为10年来最低。 从投资结构来看，房地产投资下滑程度最大，从2013年19.8%下滑至2014年10.5%，下降9.3个百分点，同样为近10年来的最低值。基础建设投资表现相对稳定，继续保持20%以上的增长。由此看出，基建投资的较快增长，为今年水泥需求总量的稳定提供了重要支撑，但房地产投资的快速下滑是导致今年水泥需求增速大幅下降的主要因素。 来源：国家统计局 来源：国家统计局 从区域来看，投资区域分化依然明显，北部的东北和华北固定资产投资增速明显低于全国增速；南部的中南、西南和华东均高于全国增速；西北固定资产投资增速最高，高于全国增速近4个百分点。 房地产投资，呈现出南高北低的特点，北部：东北房产投资表现为负增长，华北和西北略高于全国；南部：中南、西南和华东均高于全国。 二、产量：水泥产量增长降至24年最低值 2014年全国累计水泥产量24.76亿吨，同比增长1.8%。增速创出自1991年以来24年最低，在当前我国投资正处于震荡调整阶段，经济增长进入变轨期，表明我国水泥需求已经进入低速增长期的新常态。 从区域市场来看，省份区域的水泥消费增长呈现“南高北低”的特点。北部大部分省份为负增长。尤其是华北地区5省，无一例外，全部下降。需求形势相当严峻。 2014年16个省保持增长，西藏、贵州、广东产量增长超过两位数，位居全国增长前三名。15个省出现负增长，北京、河北、黑龙江降幅最大。 江苏水泥产量1.94亿吨，继续蝉联全国产量第一位，其次是河南和山东省都超过了1.5亿吨的规模。广东省不仅规模大且增速快，产量从去年全国的第5位攀至第4位。河北产量下滑快，从去年的第6位下滑至第10位。 三、水泥投资及产能：增速继续下降，供需未得到改善 2014全国水泥投资完成1080亿元。同比下降19%。是继2011年的大幅下滑后，水泥投资连续4年下降。受政策和需求减弱以及当前资金状况紧张的共同影响，企业投资意愿趋弱。在固定资产投资增速持续下降的大环境下，作为产能过剩产业和节能减排的重点行业之一，投资增速下降属于正常趋势。 根据中国水泥协会统计，2014年新增54条线，年产7030万吨的新增熟料产能，同比下降25%左右。新增产能主要集中在贵州、云南等地。 虽然2014年新增产能比2013年有大幅的下降，产能同比增长4%左右，但由于今年的整体需求形势差于预期，仅增长1.8%，使得产能增长又一次快于需求增长。造成供需形势更加严峻。 历年 历年水泥产量增速与产能增速图 来源：中国水泥协会、国家统计局 历年水泥投资与增速图 来源：国家统计局 水泥行业属于产能过剩行业，产能过剩问题一直困扰行业发展，尤其是2012年以来随着需求增速不断下降，产能持续增长，导致我国水泥行业熟料运转水平在72%左右。由于我国水泥区域性很强，2014年北方部分地区(山西、新疆、内蒙古)窑运转水平甚至低于50%。 四、经济指标：利润增长前高后低，南好北差，总体与去年相当 根据国家统计局统计，2014年全水泥行业利润总额达780亿元，比2013年增长1.4%。 从月度看，利润同比增长表现出“前高后低”的特点。利润增长已经从年初的100%以上下滑至1.4%。原因：由于2013年下半年价格“翘尾”明显，而2014年下半年价格以下跌为主，水泥行业盈利能力较去年同期下降。4-7月份，虽水泥产品价格持续下跌，但成本端煤炭价格跌幅更大（煤炭均价同降12%），单月盈利能力始终高于去年同