北京万通地产股份的有限公司投资分析报告.doc

证券投资学课程设计 题 目北京万通地产股份有限公司投资分析报告 姓 名 学 号 所在学院 工商管理学院 年级专业 金融学2班 指导教师 完成时间 2013年6月16日 摘要：综合运用证券投资学中宏观经济分析、行业分析、公司分析、技术分析及证券组合等相关知识，对北京万通地产股份有限公司投资的可行性及价值进行分析，并对投资的时机作出选择。 综述：近些年房价居高不下，并且连续上涨，房价成为从普通百姓到专家学者热议的话题。与此同时，国家不断出台政策试图抑制房价上涨，但是其效果甚微，房价几乎没有止步的迹象，上涨的势头还很强。 1 宏观经济分析： 央行继续实施稳健的货币政策。2013 年3 月末，广义货币供应量M2 同比增长15.7%。人民币贷款余额同比增长14.9%，比年初增加2.8 万亿元，同比多增2949 亿元。第一季度社会融资规模为6.16 万亿元，同比多2.27 万亿元，融资结构更趋多元。金融机构贷款利率小幅走低，3 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.65%，比年初下降0.19 个百分点。从长远来看，支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化，在宏观政策和经济结构调整改革措施的助推下，仍将保持平稳发展的基本态势。但也要看到，中国经济发展还面临着复杂的国内外环境。经济平稳运行的基础还不稳固，内生增长动力仍待增强。部分企业负债和杠杆水平有所上升，一些地方平台融资渠道更加复杂，同时主要经济体宽松货币政策的负面溢出效应加大，助推了国内信用的顺周期扩张。2013 年第一季度，金融市场保持健康平稳运行。货币市场交易量快速增长，市场利率季末小幅回落；债券交易大幅增加，债券发行规模快速扩大；股票市场指数略有下跌，成交量有所回升；保险业总资产保持较快增长；外汇市场交易活跃。 1.1 世界经济金融形势 2013 年以来，世界经济复苏形势趋好。美国经济复苏态势增强， 多项指标表现好于市场预期。受国内消费扩张等因素影响，日本经济 出现积极迹象。大部分新兴经济体保持较强的增长动力。但塞浦路斯 救助等问题使欧债危机一度再现阴霾，欧元区经济前景仍不容乐观。 1.1.1 主要经济体经济形势 美国经济复苏态势增强。第一季度GDP 环比折年率同比增长2.5% （初值）。工业产出和零售额增长均超出市场预期，显示经济增长动 能增强；房地产市场继续复苏；就业状况进一步改善，失业率下降至 3 月的7.6%；通胀水平也保持在低位。但预算削减以及债务上限问题 悬而未决，缺乏中期财政整顿框架，由此带来的不确定性可能拖累经 济增长；高失业状况未根本改观，可能影响消费复苏的可持续性。 欧元区经济继续疲弱。2012 年GDP 同比下降0.6%。2013 年以来， 消费和投资动力依旧不足。截至3 月，综合采购经理人指数（PMI） 已连续14 个月位于50 荣枯线以下；综合物价指数（HICP）降至1.7%， 为2010 年9 月以来的最低值；失业率升至12.1%，创欧元区成立以 来的。3 月7 日，欧央行再次将欧元区2013 年和2014 年的经济预测值下调至-0.5%和1.0%，均比上年12 月的预测值调低了0.2个百分点。 日本经济出现积极迹象。家庭消费者信心指数从上年12 月的39.2 持续快速上升至3 月的44.8，显示内需有所改善。但受能源进口增加、日元贬值导致进口成本上涨等因素影响，贸易仍持续逆差。日本仍未摆脱通缩局面，且宽松货币政策和日元贬值也尚未大幅提高通胀预期。为在两年内实现2%的通胀目标，日本银行已宣布采取更激进的“量化和质化宽松货币政策”。在国内政治压力下，日本货币与财政政策面临较大的不确定性。全球主要股市持续上行。截至3 月28 日，道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数分别收于14579 点和3268 点，较上年末分别上升了11.3%和8.2%，其中道琼斯工业平均指数连续数日创历史新高。欧元区STOXX50 指数收于2698 点，较上年末上升5.0%。截至3 月29 日，日经225 指数收于12398 点，较上年末大幅上扬19.3%。主要发达经济体央行继续实施量化宽松政策，并加强了宽松货币政策的执行力度。全球经济增长前景存在较大不确定性，预计2013 年仍将保持低速增长。国际货币基金组织在2013 年4 月更新的《世界经济展望》中，将2013 年的全球经济增长率下调至3.3%。其中，美国经济增速下调至1.9%；欧元区经济将萎缩0.3%；日本经济增速上调至1.6%；新兴市场和发展中经济体增速下调至5.25%。 1.2 我国宏观经济分析 1.2.1 消费需求相对稳定，投资增长较快，进出口增速回升 第一季度，城镇居民人均可支配收入7427 元，同比名义增长9.3%，