09万科年报分析解析.ppt

万科财务报表分析 班 级： 会计08-03 设计者： Blinda 万科财务报表分析 1、背景分析 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国 最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积 523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额 478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 　　万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发 确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、 长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共 销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07% 提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、 厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 　　 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持 续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了 投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率 为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中 先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳 小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得 《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳 投资者关系等奖项。 2、资产负债表分析 根据万科2009年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如图： 资产负债表总体状况的初步分析 从总体来看，公司的资产总额从年初的199.78亿元增加到年末的230.02亿元，同比增长了15.13% ；从负债和股东权益来看，主要是盈余公积增加了32.8 和未分配利润增加了42.4%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且得到了增值。 从资产结构看，公司09年末的资产总额中，流动资产占了94.7%，而固定资产仅占1%，在建工程占0.4%。说明流动资产所占比重较大，资产增值主要依赖于流动资产的增加。 从负债与所有者权益的结构来看，公司的流动负债在总资产有一定增加的情况下只增加了5.4% ，但所占比重由上年的54.1%下降到了49.5 % ；所有者权益所占的比重由上年的32.6%上升为33% ，其中未分配利润所占比重较上年有所增加。 3.利润表分析 利润表初步分析 2009年末，公司实现营业收入488.81亿元，同比增长 了19.25% ；而营业总成本仅上升了17.98%；营业利润86.85亿元，同比增36.46% ；实利润64.30亿元，同比增长38.58% 。本年度公司成本控制较好，公司业绩大幅上升的主要原因，是营业收入增幅高于成本增幅所致 。 4.现金流量表分析 4.现金流量表初步分析 从总体上来看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为20.24亿元，同比增加幅度较大。其中，经营活动现金净额为92.53亿元；投资活动现金流量净额为-41.9亿元；筹资活动现金净额为-30.29亿元。 公司现金及现金等价物净增加额为正数，现金流量的基本态势是当年经营活动的现金流入大于现金流出，经营活动的现金净额不仅可以满足公司投资活动、筹资活动的现金需要，还可以为现金及现金等价物的净增加做出贡献，表明公司创造现金的能力非常强，现金处于良性循环系统中。 2.速动比率= 2008年年末速动比率= =0.43 2009年年末速动比率= =0.59 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降。 （二）偿债能力比率 1.资产负债率= 2008年年末资产负债率=