房地产开发投资的情况 天相.pdf

证券研究报告·行业研究 本 报 告 仅 供 天 相 投 顾 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 当 然 客 户 。 2011 年 10 月全国房价下降态势确立—2011 年量价回顾 房地产开发 报告日期：2012年 2 月6 日 本报告关注点： 2011年房地产量价走势； 行业指数与相关市场指数比较 2011年地产投资及资金情况； 2012年投资策略。 收盘 月涨幅（%） 投资要点： 天相房地产指数 2589.52 9.79% 2011年全国商品房销售量同比略增：2011年全国商品房销售面积 天相流通指数 2772.93 9.14% 为10.99亿平米，同比增长4.9%，较去年下降5.2个百分点；销售 上证指数 16.99 10.68% 金额5.91万亿元，同比增长12.1%，较去年下降6.2个百分点；商 品住宅全年销售9.7亿平米，同比增长3.9%，较去年下降4.1个百 行业指数近一年走势图 分点；销售金额4.86万亿元，同比增长10.2%，较去年下降4.2个 3800 房地产 上证指数 3600 百分点。一季度及四季度销售低迷、5月-8月相对较好。 3400 10月份全国房价下降态势已经确立：总体来看，10月份房价下降 3200 3000 态势已经确立，一线城市房价整体下降，二线和三线城市房价下 2800 跌的有30个，占比45%，环比大幅增加13个。11月份全国有49个城 2600 2400 市房价下降，占70大城市的92%。 2200 重点城市销售量下降居多，去化周期延长：总体来看，一线城市 2000 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0 1 1 2 2 1 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 0 0 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 2- 2- 2- 成交情况呈现比较一致的态势，即5-7月成交较好，2-4月、8-12 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 月成交较差，最差的月份为传统的金九银十，下半年从8月份开始 相关报告：