外资投资大陆房地产跟reits现状.pdf

元富证券（香港）有限公司 上海代表处 题 研究员：戴凯宇 外资投资大陆房地产及REITs 现状 一、 外资购买大陆房地产相关情况： 1. 大陆对外资（外国企业、外资企业）在大陆购买房地产尚没有独立明确的法律条文。 2. 根据大陆目前的制度状况，外国企业在大陆购买房地产难以实现，主要是人民币资本 项目下没有开放，外国企业无法进行资金的汇入汇出。 3. 外国企业投资大陆房地产目前主要借助在大陆成立的外商独资企业或合资企业进行， 但实际受 FDI 的限制。 4. 外商在大陆的投资企业可以将利润汇出国外。具体规定如下： 凡注册资本金未按合同约定足额到位的外商投资企业，不得将外汇利润、红利汇出境外； 凡因特殊情况注册资本金不能按照合同约定足额到位的，应报原审批部门批准，凭批件和相关 材料，可按实际到位的注册资本金的比例分配所得的利润、红利汇出境外。外商投资企业或境 外发行股票企业需将以前年度利润或股息、红利汇出境外的，还需委托会计师事务所对其利润 或股息、红利发生年度的资金情况进行审计，并向银行出具审计报告。 外商投资企业利润、股息、红利汇出，需凭以下材料从外汇账户中支付或到银行兑付： a.书面申请 b. 《外商投资企业外汇登记证》 c.董事会利润分配决议书 d.注册会计师事务所出具的验资报告以及相关年度利润或股息、红利情况的审计报告 e.税务凭证 5. 通过设立外资企业（特定目的载体(SPV)），实现REITs 理论上可行，但存在两个问题： a. 特定目的载体(SPV)持有物业，也受 FDI 限制。 b. 特定目的载体(SPV)除持有物业外，不可有其他业务。 1 公司已力求 刊内容之正确性，惟纯属研究仅供参考， 公司不负任何法律责任。使用 信息投资人应审慎考量投资风险。 任何人未获得元富证券书面授权，不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。如引用、刊发，需注明出处 元富证券（香港）有限公司 上海代表处 题 研究员：戴凯宇 二、 外资投资大陆房地产开发相关产业政策： 大陆加入WTO 后，根据相关规定，房地产领域将逐步扩大对外开放。目前除高档房地产项 目(高档宾馆、高档公寓、高尔夫球场等)不允许外商独资经营以外，其他房地产开发项目已基 本没有限制。在房地产仲介服务方面(包括房地产估价、物业管理、仲介服务等) 允许外商成 立合资、合作企业，并在5 年内开始允许外资成立独资企业。从政策上看，大陆是逐步鼓励外 资进入房地产开发领域的，未来外资进入大陆房地产的渠道也将更加宽阔。 根据大陆发展和改革委员会制定的必威体育精装版 《产业结构调整指导目录》，大陆房地产涉及外资 的具体规定如下： 表一、大陆 《产业结构调整指导目录》中规定： 1.城镇园林绿化及生态小区建设 鼓 2.城市立体停车场建设 励 3.先进适用的建筑成套技术、产品和住宅部品 发和推广 类 4.国家住宅示范工程建设 5.房地产仲介服务、物业管理服务 1. 用地面积超过下列标准的城市游憩集会广场项目：小城市和重点镇 1 公顷，中等城市2 公 限 顷，大城市3 公顷，200 万人口以上特大城市5 公顷 制 2.别墅类房地产开发项目 类 3.高尔夫球场项目 4.赛马场项目 资料来源：元富上海收集整理 2 公司已