基础化工聚酯产业链系列报告之PTA.pdfVIP

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2018-09-21 发布于广东
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基础化工聚酯产业链系列报告之PTA.pdf

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行业研究 DONGXING SECURITIES 一体化龙头抢得 “纤”机 2018 年7 月27 日看好/维持基础化工深度报告东 ——基础化工聚酯产业链系列报告之PTA 兴证投资摘要：分析师券 PTA 行业将迎来新一轮景气周期。我们的主要判断依据有两点，一是下游聚酯刘宇卓股需求增长远超预期，二是行业自身产能增速放缓。供需趋紧成为行业景气主要 010 份推动力。执业证书编号: liuyuzhuo@dxzq.net.cn 张明烨 S1480516110002 有 010 限一、下游聚酯行业景气拉动 PTA 需求向好。执业证书编号 zhang_my@dxzq.net.cn 公  我国98%的PTA 用于生产PET 聚酯，而约75%的PET 用于生产聚酯纤维，研究助理 S1480517120002 司是纺服最重要的上游材料，纺服的兴衰可谓PTA 之命脉。我国人口自然增长罗四维证 010 luosw@dxzq.net.cn 率结束了多年的负增长转而上行，人口红利逐渐释放将会推动纺织服装消费。券洪翀主要表现为 18 年前5 个月服装鞋帽、针、纺织品零售额增长 9.1%，创下近研 010 hongchong@dxzq.net.cn 究三年来新高。内需的增加将持续提振纺织服装市场，带来新增聚酯需求。行业基本资料占比% 报  此外，接近20%的PET 用于生产聚酯瓶片，主要应用于各种饮料的包装。受股票家数 326 9.24% 告益于国外聚酯瓶片供应商的停产和进口废PET 瓶片数量骤减，聚酯瓶片出口重点公司家数 50 15.34% 量和对原生聚酯需求大幅增加，同比增长幅度分别为 28%和 13.9%。聚酯的行业市值 32949.09 亿元 6.02% 景气行情为PTA 需求提供强力支撑。流通市值 24138.46 亿元 6.03%