东吴医药行业周观点20180916.PDF

证券研究报告 带量采购政策不确定性导致行业大幅波动，底部坚定推荐医药消费升级属性标的 东吴医药行业周观点：2018/09/16 【东吴医药】 证券分析师全铭：quanm@ （执业证书S0600517010002 ） 证券分析师焦德智：jiaodzh@ （执业证书S0600516120001 ） 研究助理：许汪洋、李颖睿 1 目录 一、投资观点与推荐标的：目前医药行业处于低估值、高增长 时期，医药牛市的基础均没有变化，中报期及其之后的一段时 间将有力的驱动医药指数走出独立行情，建议超配医药，持续 推荐长春高新、我武生物，以及OTC板块的葵花药业、羚锐制药、 片仔癀等相关标的。 二、行业政策与发展动态： 9月11日国家医保局主导的试点联 合采购在上海召开座谈会，会上介绍了“4+7”带量采购工作 要求及细则。带量采购将对制药行业带来实质变化，将有助于 行业的快速供给侧改革，推动行业去芜存菁的升级发展。 三、指数追踪与个股表现：本周生物医药指数下跌5.46%，板 块表现差于沪深300的1.08%的跌幅；子板块中，表现最好的中 药跌幅为3.89% ，最弱势的化药下跌7.00% 。 四、全球医药市场追踪：本周恒生医疗保健指数下降6.10%，差 于恒生指数1.16%的涨幅；其中微创医疗以4.0%的涨幅位居周涨 幅榜首位，而中国生物制药下跌19.4%，表现最差。 五、全球医药热点资讯：美国FDA 已受理PD-1肿瘤免疫疗法 Keytruda的一份新的生物制品许可申请（sBLA ）并授予了优先 审查资格。该sBLA 旨在寻求批准Keytruda作为一种单药疗法一 线治疗肿瘤表达PD-L1 （TPS≥1%）且无EGFR或ALK基因组肿 瘤畸变的局部晚期或转移性非鳞状或鳞状非小细胞肺癌 （NSCLC ）患者。 六、团队近期报告目录 2 一、投资观点与推荐标的 【周投资观点】 本周本周生物医药指数下跌5.46% ，板块表现差于沪深300的1.08%的跌幅；子板块中，表现最好的中药跌幅为3.89% ，最弱势的化 药下跌7.00% ；本周恒生医疗保健指数下降6.10% ，差于恒生指数1.16