新版3、教育行业K12课外辅导培训行业需求分析.docVIP

天天开心 教育行业K12课外辅导培训行业需求分析 搜狐?2017年08月25日14:07 在K12需求端，应试体制和刚需有望催生万亿市场。中小学阶段巨大的人口基数、二胎政策红利和家庭收入的提升驱动行业拥有广阔空间。 中信证券测算2015/2020年K12课外培训行业市场规模约5000亿元和1.2万亿元，5年CAGR约18%。一线城市市场巨大但增速平稳，二三四线城市增长快速，预计一线、二线和三四线城市未来5年CAGR约10%、20%和30~50%。 以下为详细内容: 一、海量存量人群、全面二胎政策和家庭开支增加支撑需求快速增长 ①增长驱动力之一:中国中小学学生存量巨大。 目前，我国中小学阶段共有28万所学校、500万班级、1060万名教师、1.63亿中小学生和3.26亿家长。 参考细分数据，截至2015年，1、我国初等教育学校(小学)共21.1万所，初中学校数量5.3万所，高中学校数量1.3万所; 2、我国初等教育(小学)在校生人数9451万人，初中阶段教育在校生人数4440万人，高中阶段教育在校生人数2400万人。 2015年基础教育阶段在校生人数(数据来源:公开资料整理) 2015年基础教育阶段学校数(数据来源:公开资料整理) ②增长驱动力之二:全面二胎实施将对增量人口影响显著。 十三五规划中指出为促进人口均衡发展，完善人口发展战略，将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，以应对人口老龄化趋势。目前，我国每年出生人口约1700万人。 参考观点:在充分考虑前期单独二胎政策的实际效果、结合现有可获得的数据，预计全面二胎政策每年将带来新增出生人口160~600万，相当于1700万的9~35%，增幅明显。 乐观情景下，如果叠加单独二胎政策的影响，增幅可达40%左右;5年集中释放期内总计新增人口约3000万。全面二胎叠加此前的单独二胎政策，预计能够增加总人口约2.5%，而人口总量的增加也将进一步扩大K12教育行业的市场规模。 单独二孩与全面二孩对增量人口的影响预测(单位:万人) (数据来源:公开资料整理) ③增长驱动力之三:家庭教育支出增加。 家长对教育的重视程度和家庭可支配收入是影响家庭在教育领域支出的主要影响因素。1、我国九年义务教育开展已30余年，最早享受九年义务教育的一代人成为K12阶段家长的主力军，家长的教育水平普遍提高，对教育的重视程度逐渐加强。 2、近年来随着人均可支配收入不断上升，家庭在教育领域支出意愿更加强烈。根据调查显示，2015年中国中小学生参培率为83.27%。 发布的《2014年教育市场分析报告》显示，K12阶段40%家庭每年投入K12课外培训的费用高于5000元，其中15%家庭投入万元以上。 综合以上数据估计，2014年参培的中小学生年均课外培训费用约4000元/人，预计2015年参培的中小学生年均课外培训费用维持4000元/人不变。 2010-2014年人均可支配收入(数据来源:公开资料整理) 2014年K12课外培训家庭投入情况(数据来源:公开资料整理) 二、学生数量、参培率和生均收费三大维度，共同催生万亿市场空间 由于需求方基数巨大且付费方购买意愿增强，K12课外培训市场拥有海量空间。2015年在校中小学生总计1.63亿人，参考调查的数据，假设参培率约80%，因此参与课外培训的中小学生总计约1.36亿人。 同时假设2015年参与培训的中小学生年均培训费用约4000元/人，据此估算，2015年K12课外培训市场规模约5000亿元。 根据阶段战略目标，到2020年，在校中小学生总数预计将达到2.12亿人，假设平均培训费用随人均可支配收入增加约上浮60%(年均上浮约10%)至5800元，并假设参培率略微提升至85%，预计K12课外培训市场规模将达到约1.2万亿元，5年CAGR约18%。 K12课外培训市场空间预测(亿元)(数据来源:公开资料整理) 三、一线城市空间巨大但增速平稳，二三四线城市有望保持快速增长 培训机构在不同城市的增速不一:一线城市增速平稳，二三四线城市增长快速。测算2015/2020年行业市场规模约5000亿元和1.2万亿元，5年CAGR约18%。预计培训机构在一线、二线和三四线城市未来5年CAGR约10%、20%和30~50%。 由于高层次人口的集聚和消费水平的不断提升，一线城市北上广深仍然是兵家必争之地，市场空间巨大但保持平稳; 武汉、郑州、南京、合肥、成都、西安等二线城市由于聚集了较多的高校，学习氛围较好且师资招聘较为便利，市场空间较大且仍处于供给创造需求阶段，是众多机构分校扩张的重要方向; 三四线城市合计的市场空间巨大且目前鲜有品牌介入，合计的市场空间巨大且保持快速增长。认为重点布局一线城市的上市/挂牌培训机构将有望继续保持稳定的收入体量和良性的现金流; 重点布局二三四线城市的优质培