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跟踪评级报告 杭州富阳城市建设投资集团有限公司主体与 相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】367 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 杭州富阳城市建设投资集团有限公司 （原富阳市 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 城市建设投资集团有限公司，以下简称“富阳城投” 债项信用 或“公司”）主要从事杭州市富阳区基础设施投融资、 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 土地开发、保障房建设及公用事业等业务。评级结果 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 反映了 2015 年富阳经济财政实力继续增强，公司仍 11 富阳债 10 7 AA AA 14 富阳债 在富阳城市建设中发挥重要作用，并继续得到富阳政 5 7 AAA AAA 01/14富阳01 府在财政方面的支持等有利因素；同时也反映了公司 14 富阳债 8 7 AAA AAA 未来面临一定的资本支出压力，存货在总资产中占比 02/14富阳02 很高，其他应收账款规模大，面临一定的资金占用压 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 力，有息债务规模较大致使债务压力较大，对外担保 新准则 旧准则 项 目 比率较高且企业区域集中度较高，存在或有风险等不 2015 2014 2013 利因素。公司以其全资子公司合法拥有的土地使用权 总资产 295.49 274.64 225.39 为“11 富阳债”提供的抵押担保仍具有一定的增信作 所有者权益 148.29 145.88 142.99 用，中国投融资担保有限公司（以下简称“中投保”） 营业收入 18.42 17.02 - 对 “14 富阳债01/14 富阳01”、“14 富阳债02/14 富 主营业务收入 18.32 16.91 19.08 阳02”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保 利润总额 2.79 2.99 2.90 仍具有很强的增信作用。 经营性净现金流 1.35 3.32 16.97 综合分析，大公对公司“11 富阳债”信用等级维 资产负债率（%） 49.82 46.88 36.46 持AA，“14 富阳债01/14 富阳01”、“14 富阳债02/14 债务资本比率（%） 42.64 41.46 30.38 富阳02”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AA， 毛利率（%） 21.62 25.86 - 评级展望维持稳定。 主营业