深圳市燃气集团股份有限公司2011年度第一期短期融资券信.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 深圳市燃气集团股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 A-1 基本观点 发行主体 深圳市燃气集团股份有限公司 中诚信国际评定 2011 年度深圳燃气集团股份有限公司（以 注册额度 11 亿元 下简称“深圳燃气”或“公司” ）拟发行的第一期5 亿元短期融资券 本期规模 5 亿元 信用级别为 A-1 。本级别表明本期融资券还本付息风险很小，安 发行期限 1 年 全性很高。 概况数据 优 势 深圳燃气 2007 2008 2009 2010.9 总资产（亿元） 38.49 47.63 59.92 73.58 快速提升的区域经济实力为公司业务发展提供支撑。深圳 货币资金（亿元） 3.32 10.52 17.54 24.03 市经济实现持续快速发展，为公司燃气业务拓展提供空间； 总负债 (亿元) 21.60 30.03 31.76 45.50 同时在雄厚财政实力的支撑下，作为公司控股股东的深圳 总债务（亿元） 11.97 18.26 18.27 31.86 市国资局可以为公司发展提供更强的支持。 短期债务（亿元） 10.68 17.28 18.10 31.79 所有者权益(含少数股东权 燃气行业发展势头强劲，公司未来发展空间大。我国天然 16.89 17.60 28.16 28.08 益)（亿元） 气需求量快速增长，随着管网基础设施建设到位，拥有气 营业总收入(亿元) 56.80 45.15 38.64 46.55 源的燃气企业将获得更大发展空间。 EBIT （亿元） 2.66 3.33 3.93 — 气源优势突出。公司分别与广东大鹏天然气有限公司和中 EBITDA(亿元) 3.71 4.61 5.62 — 经营活动净现金流（亿元） -0.50 6.30 5.02 1.69 石油签订了 25 年照付不议天然气采购合同，这些气源将在 营业毛利率(%) 13.95 18.94 26.81 16.06 较长时间、较大程度保障公司业务的稳定发展。 畅通的融资渠道。公司与国内外多家银行机构建立了良好 EBITDA/营业总收入(%) 6.53 10.21 14.55 — 的合作关系，截至 2010 年 9 月 30 日，公司从各银行获得 总资产收益率(%) 7.12 7.74 7.31 — 资产负债率(%) 56.12 63.04 53.00 61.84 综合授信总额为 73.14 亿元，尚未