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短期或继续反弹.PDF
周度报告 全球商品研究 ·白糖
兴证期货.研发产品系列 短期或继续反弹
兴证期货.研发中心 2018 年9 月17 日 星期一
农产品研究团队 内容提要
李国强
从业资格编号:F0292230 上周内盘有所反弹,现货方面,广西现货跟涨力度不强,
投资咨询编号:Z0012887 维持在5150 附近。
程然 从基本面看,销售有所好转,去库速度加快,在这段较
从业资格编号:F3034063 长的下跌过程中,中下游的库存都比较薄弱,但由于增产的
黄维 预期没有改变,糖价受到下榨季制糖成本的打压。如果9 月
从业资格编号:F3015232 份销量维持目前的趋势的话,榨季末期也就是9 月底的库存
不会太多,那么在新老榨季交替之际,相对较低的库存难以
联系人 支持糖价大幅下跌。
黄维 周日台风山竹在广东登陆,随后强度逐渐减弱,经过广
021 西南部时,强度减弱为热带风暴。目前广西甘蔗的株高有两
huangwei@ 米多,台风容易使得甘蔗倒伏,甘蔗倒伏后如果不能及时扶
正将会对产量产生影响。另外,没有受灾的蔗区,台风带来
的降雨将有助于甘蔗生长。
受基本面以及台风影响,短期或继续反弹,操作上暂时
观望,仅供参考。
周度报告
1. 行情回顾
上周盘面反弹,关注能否站上5000 点。国外方面,美糖反弹后跳水。
图1 :郑糖1901 日线
数据来源:Wind ,兴证期货研发部
图2 :美糖主连日线
数据来源:Wind ,兴证期货研发部
周度报告
2. 基本面分析
2.1 8 月下半月巴西甘蔗单产下降
8 月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4330.6 万吨,同比增加 10.83% ,
延续了本榨季压榨进度较同期偏快的趋势。生产方面,产糖 237.1 万吨,
同比下降6.85% ,产乙醇24.51 亿升,同比增加 37.31% 。甘蔗制糖与制乙
醇比为 37.64% :62.36% ,去年同期为46.97% :53.03% ,甘蔗制糖比继续
维持在一个较低的水平。
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