短期或继续反弹.PDF

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周度报告 全球商品研究 ·白糖 兴证期货.研发产品系列 短期或继续反弹 兴证期货.研发中心 2018 年9 月17 日 星期一 农产品研究团队 内容提要 李国强 从业资格编号:F0292230 上周内盘有所反弹,现货方面,广西现货跟涨力度不强, 投资咨询编号:Z0012887 维持在5150 附近。 程然 从基本面看,销售有所好转,去库速度加快,在这段较 从业资格编号:F3034063 长的下跌过程中,中下游的库存都比较薄弱,但由于增产的 黄维 预期没有改变,糖价受到下榨季制糖成本的打压。如果9 月 从业资格编号:F3015232 份销量维持目前的趋势的话,榨季末期也就是9 月底的库存 不会太多,那么在新老榨季交替之际,相对较低的库存难以 联系人 支持糖价大幅下跌。 黄维 周日台风山竹在广东登陆,随后强度逐渐减弱,经过广 021 西南部时,强度减弱为热带风暴。目前广西甘蔗的株高有两 huangwei@ 米多,台风容易使得甘蔗倒伏,甘蔗倒伏后如果不能及时扶 正将会对产量产生影响。另外,没有受灾的蔗区,台风带来 的降雨将有助于甘蔗生长。 受基本面以及台风影响,短期或继续反弹,操作上暂时 观望,仅供参考。 周度报告 1. 行情回顾 上周盘面反弹,关注能否站上5000 点。国外方面,美糖反弹后跳水。 图1 :郑糖1901 日线 数据来源:Wind ,兴证期货研发部 图2 :美糖主连日线 数据来源:Wind ,兴证期货研发部 周度报告 2. 基本面分析 2.1 8 月下半月巴西甘蔗单产下降 8 月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4330.6 万吨,同比增加 10.83% , 延续了本榨季压榨进度较同期偏快的趋势。生产方面,产糖 237.1 万吨, 同比下降6.85% ,产乙醇24.51 亿升,同比增加 37.31% 。甘蔗制糖与制乙 醇比为 37.64% :62.36% ,去年同期为46.97% :53.03% ,甘蔗制糖比继续 维持在一个较低的水平。

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