经济贸易金融市场学 金融市场知识.ppt

1990年-1993年，国家采取措施制止证券市场发展中的重复建设和混乱无序现象，将分散于全国各地的股票交易集中于证券交易所，建立起统一的市场体系，实现了股票交易的集中化。 附注 第一，统一了交易所的运作制度，迅速实现了交易和结算的集中化、标准化、无纸化和电脑化，提高了市场效率，杜绝了黑市交易。 第二，颁布了交易章程和业务规则在内的一系列规章制度，编制和发布了股票市场的综合指数、分类指数和成份指数，规范了交易秩序，加强了风险管理。 第三，随着证券交易所上市证券品种的增加、规模的扩大，交易所会员和投资者大量增加，交易所的辐射能力逐渐增强，从地域性的市场发展为全国性的市场。 有何作用呢？ 信托投资公司、基金公司等其他金融市场媒体 一、信托投资公司 以盈利为目的，并以委托人身份经营信托业务的金融机构。是依托法律程序设立的经营信托业务的金融机构。 国内外业务的区别： 在国际上，信托公司只从事单一信托业务。 由于历史原因，中国信托公司则开展多种金融业务，并获得一些经营垄断权，经营混乱，带来了许多风险。 信托产品 资金信托 财产信托 权利信托 特定目的信托 贷款信托 股权投资信托 权益投资信托 证券投资信托 动产不动产信托 财产管理信托 财产保全信托 赡养和遗嘱信托 人寿保险信托 著作权、商标权信托 特许经营权信托 专利、表决权信托信托 公益信托 员工、管理层持股信托 国有资产管理信托 企业重整和清算信托 二、基金公司 负责各类投资型基金具体操作和日常管理的公司。 基金公司多由证券公司、信托投资公司发起成立，但其他市场信誉好、经营规范的机构也可以依法设立。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 在购并获活动中，投资银行一般按照卖价的一定比例收费，比例确定的方法不同。有的采用固定比例，有的采用5-4-3-2-1莱曼公式，卖价越高，百分比越低。 在为杠杆收购（LBO）服务时，投资银行的收费更多些。因为这种收购融资更多，需要过桥贷款，也需要精密的策划。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 5、公司理财：为客户提供咨询、策划或操作的一种投资咨询业务。 第一类，根据不同客户的要求，对某个行业、市场、产品或证券进行深入的分析和研究，提供较为全面的、长期的决策分析资料。 　　　第二类，为企业出谋策划，提出应变措施。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 6、项目融资。项目融资牵涉到方方面面的关系，又涉及非常专业的知识。如上市融资，发行股票，公司要资产评估，进行股改，近三年的会计报表要符合审核机构的要求，要写招股说明书，对项目进行可行性研究等。 由于投资银行业务关系广泛，尤其熟悉上市审批程序，又具有专业人才，有条件成为项目融资的中介人。为提高效率，企业往往聘请投资银行对其进行上市辅导和包装，上市申请被批准后，投资银行往往作为主承销商，负责融资的全部过程。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 前几年，中国企业热衷于海外上市（IPO），在纽约股市、香港股市等，更需要当地或国际知名投资银行的帮助，否则是很难成功的。企业上市的成败，投资银行的运作成功与否十分重要。企业聘请投资银行时需要考虑不同投资银行的业务优势，投资银行在建议上市方案时会根据自身的优势、企业的市场定位等提出建议。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 中国企业在选择承销团时，关注的是其对于中国企业的了解和把握能力，同时要求其应当具有高水平的市场研究能力，具有较强的地区分销能力，并具有把握零售市场和和机构投资者市场的动向的能力。 第二节投资银行、证券公司、商人银行 6、基金业务 投资银行可以作为基金发起人、基金管理人和基金承销人。 7、金融创新 各种衍生工具，如各种权证的设立和交易。 8、风险投资 投资银行设立风险基金战略投资与许多成长性较好的创业型企业。 第三节证券交易所 一、证券交易所的定义与功能 证券交易所是集中交易制度下证券市场的组织者和最前沿的监管者。 特点：一定的场所、一定的时间、按一定规则、集中买卖已发行证券而形成的市场。 （一）提供证券交易场所 集中交易保证买卖的连续性，使买卖顺利进行。 （二）形成价格和公告价格 公开市场，采用双边竞价方式，时间优先、价格优先。 （三）促进投资与筹资 交易所的规模越大，交易效率越高，吸引更多的投资者。 （四）引导投资合理流动 价格机制的作用引导资金的合理流动 二、证券交易所的组织形式 （一）会员制证券交易所 由会员自愿出资共同组成，不以盈利为目的的法人团体。会员主要由券商组成，只有会员才有资格参与交易。会员制证券交易所对交易结果不负任何责任。 世界大多数国家证券交易所都采用会员制，中国也不例外。上海与深圳证券交易所都实行会员制。 （二)公司制证券交易所 以盈利为目的，提供交易所和服务人员，以便利证券商的交易和交割的证券交易所。