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浅析信贷类理财产品 [摘要]：本文简单分析了银信合作类理财产品，文章首先介绍了该类产品目前在我国境内的政策现状，归纳了信贷类理财产品在国内受青睐的原因并回顾了在国内的发展状况。然而，信贷类理财产品的风险是存在的，并且风险体现在多个方面。最后，对于该类产品的未来发展形势作出简单阐释，并针对其未来趋势提出了相关的建议。 [关键词]： 信贷类理财产品 银信合作 商业银行 一， 问题提出 1，信贷类理财产品的概念 银信合作是指银行和信托公司通过签订协议，由银行向社会发售理财产品，将募集资金用于购买信托计划并作为单一委托人指定资金用途的理财模式。当前，按照投资产品类型分，我国银信合作理财产品市场的产品主要有信托贷款类产品、信贷资产类产品、票据类产品、权益投资类产品、债券投资类产品、证券投资类产品和组合投资类产品等。 银信合作类理财产品中的信贷类理财，也叫信贷资产转让类产品，是银行将信贷资产通过信托公司的平台转化为理财产品，再出售给投资者。银行面向投资者发行理财产品，产品所募集资金经信托公司投资于该银行的存量信贷资产或贷款给该银行的融资客户。前一种属于信贷资产转让类产品，属于市场中的主流品种，而后一种是信托贷款类产品。本文所指的信贷类理财产品是信贷资产转让与信托贷款两类理财产品的总和。 2，信贷类理财产品的政策现状 一直以来，银信合作中的信贷类理财产品以其相对较高的收益和可控的信用风险受到市场青睐，发行规模一度占据银行理财市场的“半壁江山”。自2009 年以来，信贷政策的先松后紧，使得银信合作业务成为“银行资产表外化”的重要工具，而其间潜藏的风险已被银监会上升为今年银行业应关注的主要风险。近期，银监会的一纸新规改变了银信理财产品的命运，2010 年8月12 日，银监会下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，要求银行在银信理财合作业务中，将此前的表外资产在今、明两年全部转入表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备，同时融资类业务将不得超过银信合作业务余额的30%。 早在2009 年年底，银监会就已两度发文，2009年12月14日，《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》，强调信托公司在银信合作中的主导地位，并对银信合作受让信贷资产、权益类投资和政府平台公司投资提出了规范要求。2009年12月23日，银监会下发《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，要求银行在开展信贷资产转让及信贷资产类理财业务时，应保证信贷资产是确定的、可转让的，以合法有效地进行转让或投资。从而规范银行通过信托实现信贷资产转让，并明令禁止银行蓄意“卖贷款”行为，要求各家银行要切实保障信贷资产转让的真实性。 这些政策法规的出台无疑将对商业银行信贷类理财产品的发行产生影响，从而影响整个银行理财市场的规模和收益。 二，信贷类理财产品受青睐的原因及发展状况分析 一直以来，银信合作中的信贷类理财产品以其相对较高的收益和可控的信用风险受到市场青睐，主要因为以下几方面，对于银行而言，一方面，商业银行有提高资本充足率的要求，信贷类产品可有效的使存量信贷资产出表，这给商业银行发行信贷类产品提供了市场空间；另一方面，商业银行也有意发行这类高收益的产品维护中高端客户；此外，也正因为国内资本市场的风险继续，银行理财在2008年累积了较高的市场人气后，继续主打“稳健”牌，信贷资产类产品的风格是最为符合的。 对于信托公司而言，因其不能设分支机构，通过与银行合作发行信托理财产品，既拓宽了其销售渠道，同时也提高了资产规模。由于客户、资金都是来源于银行，因此在利益分配中处于弱势，获益比例大约为0.2％-0.3％。 最后，从企业的角度来说，通过信托理财，企业不仅在传统银行信贷融资渠道之外多了一种选择，而且有可能获得比银行更低的利率，降低融资成本。通常企业通过信托理财产品获得的融资，需支付的年利率为6％-7％，略低于目前一年期贷款基准利率7.47％。 正是由于银行、信托以及企业各方都通过银信合作的信托类理财产品获益，所以，信贷类产品热热闹闹、大受追捧。 2008年，在资本市场由牛转熊以来，收益稳健、风险较低的信贷类理财产品支撑了银行理财市场的大半个江山。信贷资产类理财产品是将银行发行的 HYPERLINK /hq/rmb/list.php \t _blank 人民币理财产品所募集的全部资金，投资于指定信托公司作为受托人的专项信托计划。据普益财富的不完全统计，到8月中旬，08年已有892款信贷资产理财产品面市，“一日告罄”的销售盛况频频出现，当之无愧地成为银行和投资者的宠儿。 2009年，信贷类理财产品也是占据了银行理财产品的主导地位。据普益信托工作室报告，在银信合作理财产品中，2009年6月和12月信贷类理财产品发行分别为209款、440款，占银信合作理财产品比重分别为72