证 券投资学(吴晓求-第四版).pptVIP

（5）能否转换 可转换债券；不可转换债券/普通债券 （6）利率是否固定 固定利率债券；浮动利率债券 （7）能否赎回 可赎回债券；不可赎回债券 （8）偿还方式 一次到期债券；分期到期债券 当股票价格水平相对于经济基础条件决定的内在价值出现非平稳的向上偏移，可以将其定义为价格泡沫。 产生的原因：与预期相关联的过度投机行为；幼稚投机者交易行为；规范失灵；诈骗行为；道德风险 博傻行为 期货与股票的区别 保证金制度;杠杆原理;风险成倍增加；到期交割；强行平仓制度 期货合约的主要特点 期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间与地点等条款都是既定的，标准化的。 期货合约的价格通过公开竞价产生，并在期货交易所组织下成交，具有法律效力； 合约的履行由交易所担保，不允许私下交易； 期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务； 期货合约的组成要素 交易品种；交易数量和单位；最小变动价位；日价格波动幅度限制；合约月份；交易时间；最后交易日；交割时间；交割标准和等级；交割地点；保证金；交易手续费。 期货合约的功能 套期保值，利用期货合约锁定成本，规避商品价格波动的损失 风险投资交易 期货交易的特征 期货交易的双向性；期货交易的杠杆作用；零和交易 期货套利方法 跨交割月份套利；跨市场套利；跨商品套利 例：股指期货交易，交易所最低保证金标准为合约价值的12%，期货公司收取的标准为在交易所基础上加收一定的比例，例如加3%到15%，涨跌幅度为± 10%。那么以4000点为例，每点价格为300元，如果买进一手合约，则 每手交易保证金=4000*300*15%=18万元 涨停板时每手盈利=4000*300*10%= 12万元 跌停板时每手亏损=4000*300*10%= 12万元 国内上市的期货品种 期权的主要构成因素 执行价格，买方行使权力时事先规定的标的物的买卖价格 权利金，期权买方支付的期权价格 履约保证金，期权卖方存入交易所用于履约的担保 期权分类 根据期权交易买进和卖出的性质划分为看涨期权和看跌期权 。 按期权履约时间的不同规划分为欧式期权与美式期权。欧式期权，在合约到期后才允许执行的期权；美式期权，可在合约期限内的任意一天被执行的期权 根据交易场所不同划分为场内期权与场外期权 根据标的资产性质不同划分为现货期权和期货期权 三、反趋势类指标 （二）随机指标（KDJ） 随机指标综合了强弱指标、移动平均线和动量指标的优点，用目前股价在近阶段股价分布中的相对位置来预测可能发生的趋势反转。 由% K、 % D、 % J组成。 适合中短期股票投资分析。 三、反趋势类指标 1、计算原理 对每一交易日求RSV(未成熟随机值) RSV=[(收盘价－最近N日最低价)/(最近N日最高价－最近N日最低价)]×100 K线：RSV的M1日移动平均； D线：K值的M2日移动平均； J线：3D－2K或3K－2D。 参数：N、M1、M2 天数，一般取9、3、3 三、反趋势类指标 2、 随机指标的应用 根据KD的取值。80%以上为超买区，20%以下为超买区，其余为徘徊区。 根据随机指标曲线的形状。 根据随机指标曲线的组合。 根据KD指标的交叉。（实践中应该注意交叉的位置、次数、交叉点的位置。） 根据KD指标和股价的背离判断。 四、成交量类指标 累积成交量指标(OBV) 把成交量看作是推动股价涨跌的动能，运用物理学中的惯性和重力原理来解释能量潮的变化，是一种极其重要的人气指标。 1、计算原理 投资者把每天的收盘价与前一天的收盘价相比，如果上涨就把当日的成交量加入到累积成交量中，反之，则扣除。 四、成交量类指标 2、研判技巧 股价上升，OBV线下降，显示买盘无力； 股价下跌，OBV线上升，显示买盘旺盛，反弹有望； OBV缓慢上升，显示买盘渐强，买进信号； OBV急速上升，显示买盘力量将尽，卖出信号 OBV线由正转负，为下跌趋势，卖出信号；反之，买进信号； OBV线常用于观察股价何时脱离盘局及突破后的未来走势。 五、技术指标的信号过滤 （一）技术指标的虚假信号 1、指标虚假信号 指标的虚假信号就是指标发出来的错误信号。 2、虚假信号成因 （1）指标功能缺陷。 （2）指标未经优化。 二、技术指标的信号过滤 3、虚假信号的消除 采用指标信号的过滤技术，对指标进行必要的优化，控制和减少指标虚假信号。这是有效地提高指标使用性能和信号质量的重要手段。 消除虚假信号的主要方法：指标参数的优化；指标多信号合成；多指标组合合成；跨周期指标合成。 二、技术指标的信号过滤 （二）指标参数的优化 指标参数的优化是指通过调整指标计算参数提高指标的盈利能力。 指标参数优化一般采用网点法：将交易系统所有的参数在其有效范围内进行调整，对所有可能的组合方式逐一进行统计检验，找到最优的一组参数