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提纲 第一部分 融资融券简介 第二部分 融资融券业务的特点 第三部分 融资融券的业务模式 第四部分 融资融券的市场影响 第五部分 融资融券业务的相关法规 第六部分 融资融券业务的监管主体 第七部分 融资融券业务的经营风险 第八部分 融资融券业务的会计处理 第九部分 融资融券业务的审计风险 第一部分 融资融券简介 融资融券交易，是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。 ————国务院，《证券公司监督管理条例》 融资融券的实质是一种有抵押的信用交易 融资是投资者出于对股票价格上涨的预期，支付一定比例的保证金，并由证券经纪公司垫付其余款项的一种信用交易。抵押品为购买的证券 融券是投资者出于对股票价格下跌的预期，支付一定比例的保证金，向证券经纪公司支付股票后按现行价格卖出的一种信用交易。抵押品为卖出证券的款项 第一部分 融资融券简介（续） 第二部分 融资融券业务的特点 1.信用交易的财务杠杆效应 通过杠杆效应放大收益和损失 2.双重信用关系 在信用基础上，证券经纪公司为投资者垫付资金和证券 在信用基础上，证券经纪公司向证券金融公司或者银行、非银行金融机构、货币市场进行资金和证券的转融通 第三部分 融资融券的业务模式 第三部分 融资融券的业务模式（续） 第三部分 融资融券的业务模式（续） 第三部分 融资融券的业务模式（续） 第四部分 融资融券的市场影响 1.完善股价形成机制 信用交易可以调整现款现券供需所产生的不平衡，有助于稳定证券价格 2.增强股票市场的流动性 在美国和日本的证券市场，证券信用交易规模占交易金额的16%-20% 3.提供新的盈利模式，增加投资者规避风险的渠道 做空机制的引入使得投资者即使是在“熊市”环境下也具有盈利机会，为投资者创造新的投资途径 第五部分 融资融券业务的相关法规 第六部分 融资融券业务的监管主体 第七部分 融资融券业务的经营风险 1.投资者违约风险 到期融资客户不能偿还融资款，甚至对其质押证券平仓后所得资金还不足偿还融资款 2.业务纠纷导致的法律风险 强行平仓后的业务纠纷 最高人民法院，《民事案件案由规定》第288条：融资融券交易纠纷 3.管理及操作风险 内控制度不健全或制度执行力不够、信息技术系统功能不健全给证券公司带来经营管理上的风险 挪用客户交易结算资金向客户融资 证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券（《证券公司监督管理条例》） 第八部分 融资融券业务的会计处理 相关账户及其规范处理 货币资金科目下的“自有信用资金存款”、“客户信用资金存款” 结算备付金科目下的“信用备付金” 其他资产科目下的“应收融资融券客户款” 代理买卖证券款科目下的“信用交易代理买卖证券款” 利息净收入科目下的“融资融券利息收入” ——《证券公司年度报告内容与格式准则（2008年修订）》 按对客户融资业务规模的10%计算风险准备 按对客户融券业务规模的10%计算风险准备 ——《证券公司风险控制指标管理办法》 第九部分 融资融券业务的审计风险 1.投资者违约风险 目前的控制措施：《试点管理办法》赋予证券公司对客户资格限制的权力 ，可以向具有相应的证券投资经验、风险承担能力和良好的资信状况的客户提供融资、融券服务 剩余的风险： 《试点管理办法》对于融资融券参与者的界定过于模糊，合格的融资融券参与者的标准也较为笼统 ，取决于证券公司自己的判断 重点关注： (1) 证券公司客户选择标准和开户审查制度 (2) 融资融券合同文本内容和合同的签订情况、客户档案管理执行情况 (3) 客户信用评估制度，客户征信、分类管理和授信等级的调整 (4) 证券公司的逐日盯市制度和追加担保的及时通知 (5) 证券公司强行平仓业务规则和程序 第九部分 融资融券业务的审计风险（续） 其中，客户信用评估制度，客户征信、分类管理和授信等级的管理 1.如何评价客户的信用等级 按照规定程序，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存（《证券公司监督管理条例》） 2.如何估计客户抵押证券的价值 证券公司公布的可冲抵保证金证券的名单不得超过交易所规定的范围 根据流动性、波动性等指标确定证券折算率，但不得高于交易所规定的标准 3.如何定量的确定客户的授信额度以及提供融资服务的风险 第九部分 融资融券业务的审计风险（续） 2.证