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第一讲 投资的背景知识 关于投资： 投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。 可分为实物投资、金融投资。 前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。 金融资产 金融资产（Financial?Assets)?，实物资产的对称。它是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利，是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。 金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。尽管金融市场的存在并不是金融资产创造与交易的必要条件，但大多数国家的金融资产还是在相应的金融市场上交易的。 在1993年必威体育精装版公布的国民经济核算体系(SNA)中，从统计目的出发对金融资产作了以下分类： (1)货币黄金和特别提款权； (2)通货和存款； (3)股票以外的证券(包括金融衍生工具)； (4)贷款； (5)股票和其他权益； (6)保险专门准备金； (7)其他应收/应付帐款。 金融市场 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征： 第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。 第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。 第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。 金融市场从不同的角度考察，可作如下分类： （1）按地理范围可分为： ①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。 ②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。 2）按经营场所可分为： ①有形金融市场，指有固定场所和操作设施 的金融市场； ②无形金融市场，以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。 （3）按融资交易期限划分为： ①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通； ②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖。 （4）按交易性质划分为： ①发行市场，也称一级市场，是新证券发行的市场； ②流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。 （5）按交易对象划分为折借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场。 （6）按交割期限可分为： ①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割； ②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。 金融市场功能： 1、融资 2、调节 3、避险 4、信号 金融市场交易机制比较 交易技术 一．交易技术概述 证券交易系统（设计角度）包括： 交易规则——制度化的市场交易结构。 技术系统——保证交易规则得以实施的必要措施。 技术系统的基本功能：在交易者之间沟通市场信息，把投资者的订单传送到市场，撮合匹配订单，并把交易信息反馈给交易者和结算系统。 交易技术 传统的交易方式 传统的交易方式：指通过交易所大厅或是柜台进行交易，即人工交易。 在传统的交易方式下，整个交易过程中的报价、委托、交割、结算等一系列手续和大量繁琐的工作都是通过人工方式完成的。 交易技术 随着计算机逐渐被用于金融资产交易，以现代高新技术为基础的电子交易系统迅速形成。 特点：竞价方式有传统的手工竞价过渡到电脑自动撮合。 自动化电脑交易系统 的组成部分： （１）自动撮合系统； （２）通讯网络系统； （３）交易终端。 交易技术 网上交易 网上交易的形式： （1）金融服务商网上交易服务 （2）交易所网上交易服务 （3）独立网上交易系统 （4）网上虚拟交易所 交易技术 网上交易系统平台的主要模式： （１）公共平台模式或接入模式 （２）券商与ＩＴ公司战略联盟模式 （３）券商自有平台模式 网上交易数据流程模式： （１）分散模式 （２）集中模式 网上交易的客户实现模式： （1）各户终端软件/服务器模式 （2）浏览器/服务器模式 交易技术 盘后交易 随着金融全球化、自由化和交易技术的发展，金融市场中各交易所之间的竞争日益激烈，各交易所纷纷增设盘后交易