中小企业如何运用商业信用融资o1vtp_zq.doc

中小企业如何运用商业信用融资 全国中文核心期刊口 巾小企业扣旬用齑业信用融资 宁波大学商学院陈庆保 【摘要】商业信用是企业取得营运资金的重要条件.本文论述了商业信用融资的内涵及其本质特征,分析了商业信 用融资的优越性及其融资风险,提醒广大中,f,企业应加强对商业信用融资的管理,以尽可能实现融资成本最低,融资额度 适合,融资多元化和融资低风险的目标,实现股东价值和企业价值最大化. ● 【关键词】商业信用中小企业融资. 目前,我国中小企业已超过800万家,中小型工业企业在 全国工业总产值和实现利税中的比重分别占6O%和4O%左右, 并提供了75%的城镇就业机会.特别是2O世纪90年代以来,随 着改革开放的深入,中小企业得到了较快_的发展,我国工业 新增产值76.7%是由中小企业创造的,中小企业在我国社会经 济生活中起着越来越重要的作用.而中小企业融资困难与中 小企业为社会做出的贡献和在整个融资体系中可得资源的 不匹配问题近年来已引起国内金融界的高度重视. 尽管国家开始重视中小企业金融服务问题,各家银行 也成立了中小企业信贷部,但收效甚微.这主要是由于巨大 的不良贷款风险让各家国有商业银行在发放贷款时不得不 慎之又慎,只好将资金安全作为放贷时考虑的第一要素,并 将担保贷款作为主打.当前我国中小企业信用担保体系 刚刚开始建立,为中小企业提供贷款担保的机构较少,而且 担保基金的种类和数量也远不能满足中小企业的需要.中 小企业普遍存在着固定资产少,土地,房屋等抵押物不足, 流动资产在生产过程中容易发生物质形态变化,无形资产 难以量化等问题,导致寻找担保方比较困难. 在银行和资本市场尚未出现之前,商业信用就已经成为 企业融资的重要手段,即使在金融市场高度发达,金融工具 不断创新的今天,这种古老的筹资方式仍然是企业取得流动 资金的重要来源,具有其他融资方式所不可比拟的独特优 势.市场经济中的交易通常以正式合同和非正式合约两种方 式实现.正式合同由法律予以保证,而非正式合约是通过信 用(道德)机制执行的.然而,现实社会中的交易以非正式合 约方式实现的居多,这说明无论经济如何发达,信用仍然占 据主导地位.西方一些国家的制造厂家和批发商的商品,9O% 是通过商业信用的方式售出的.在我国发展社会主义市场经 济的今天,仍然需要重视商业信用融资,特别对于那些融资 困难的中小企业而言,商业信用融资意义更加重大.因此,企 业应该加强对商业信用融资的管理,以尽可能实现融资成本 最低,融资额度适合,融资多元化,融资低风险的目标,实现 股东价值和企业价值最大化. 一 ,商业信用融资的内涵及特征 1.商业信用融资的内涵.商业信用融资,是指企业在商品 交易时因延期付款或预收货款(延期交货)而形成的借贷关 系,它是由于商品交易中资金与货物在空间和时间上的分离 而形成的企业间的一种间接信用行为,随着企业经营活动的 产生,变化而自然产生,变化,属于自然融资手段.商业信用 产生于银行信用之前,但银行信用出现之后,商业信用仍然 存在,并且由于商业信用产生于商品交换之中,因而商品经 济越发达,采用商业信用形式融通资金的企业越来越多.因 此,在社会主义市场经济条件下,商业信用理应成为我国企 业融通短期资金的重要手段. 2.商业信用融资的特征.商业信用融资与企业经营活动 密切相关,它可以说是面向供应商和客户的一种自然性直接 融资手段.商业信用融资利用的是各种信用关系,因而是非 正式的,这与其他短期筹资方式不同.没有一定的借贷手续, 没有证券作为媒介,产权交易不够明晰,就无法或很难进行 产权的交易.商业信用融资具有融资成本不确定性,在大部 分情况下只有隐含的资金成本,有时也有外显的资金成本. 在有现金折扣的情况下,应付账款就有外显的资金成本;在 没有现金折扣的情况下,应付账款就没有外显的资金成本, 而只有隐含的资金成本.例如,某个企业付款不迅速,供应商 和其他利益相关者就可能认为这个企业的财务状况不好,这 无疑会影响企业的信誉,形象.从会计分类上看,商业信用融 资属于负债融资,这种自然筹资占流动负债的比例为30%左 右,有的甚至达到约60%的水平,因而对一些中小企业而言, 商业信用融资是一种重要的筹资手段. 二,商业信用融资的优越性 总体来说,相对于其他融资方式,商业信用融资具有及 时,便利,外在风险较小的好处.在目前融资方式较为有限的 情况下,它特别适合于我国中小企业. 1.资金获得的便利性.商业信用的载体是商品的购销行 为,一般企业总有一批既有供需关系又有相互信用基础的客 户,所以对大多数企业而言,应付账款和预收账款是自然,持 续的信贷形式.商业信用的提供方一般不会对筹资方的经营 状况和企业风险作严格的考量,中小企业无需办理银行借款 或商业汇票便可获得商业信用,这有利于企业应对生产