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转口贸易相关知识及风险 转口贸易融资汇率风险及控制 3 7月 转口贸易投融资业务种类 2 转口贸易投融资的目的、背景 1 转口贸易投融资业务损益计量 4 转口贸易投融资业务评价 5 转口贸易投融资的目的、背景 1 目的 背景 a、以低成本融入资金，投入国内低风险收益相对较高的项目；b、降低银行贷款利率；c、降低贷款保证金；d、赚利差。 境外资金融资成本 低于国内融资成本。美国联邦基金利率2011年8月起0.25%; 美元2012年8月17日LIBOR 1.046 国内有收益高于国外融资成本的低风险理财项目 7月 转口贸易投融资业务定义及种类 2 转口贸易 融资 投资 业务构成 定义： 转口贸易又称再输出贸易（Re-Export Trade），是指国际贸易中进出口货物的买卖，不是在生产国与消费国之间直接进行，而是通过第三国转手进行的贸易。这种贸易对中转国来说就是转口贸易。 转 转口贸易种类 ①存人民币保证金，贷人民币。 ②存USD保证金， 贷USD。 （目的，降低融资成本，降低贷款保证金） ③收购银行承况汇票质押银行--贷款 ④购应收账款质押银--贷款 （此种类转口贸易主要是赚利差） 转口贸易种类 转口贸易种类 ⑤内部关联企业银行承况汇票质押—贷款 （降低财务费用主目的） ⑥帮助其他企业融资业务。 （目的：价差） ⑦不以融资为目的，一般转口贸易。 （降低税费成本） 一般转口贸易 一般出口贸易 产品转口销售 出口产品通过第三方转口 目的：是为了降低税费成本 7月 转口贸易投融资业务种类 2 以融资为目的的转口贸易 中国境内的公司为中转国，一般为单据贸易。 物流及资金流如图 (深蓝色箭头为物流，浅蓝色为资金流）。 7月 转口贸易投融资业务种类 2 融资 转口贸易一般用信用证贴现的方法融资。 投资 一般投资于低风险债权--有担保的应收账款、定期存单及其他理财项目。 转口贸易融资汇率风险及控制 3 转口贸易融资的汇率风险 汇率变动造成以本币计量的负债价值的变动的不确定性 例如：2012年8月27日转口贸易境外融资100万美元，当天人民币汇率为6.3424. 贷款期限为一年。一年后汇率为7.1253. 负债价值变动如表： 转口贸易融资汇率风险及控制 3 转口贸易融资的汇率风险控制 同币种外币支出与收入在时间上配比的方式。 如：在上例中一年后有一笔约1百万美元的现金收入。使用该笔收入归还借款。 借入外汇时，同时使用远期外汇购入合同锁定风险。 转口贸易投融资核算其本资料 3 三方合同 商业发票 投资协议 LC单据 手续费单据 核算基本资料 进出帐单据 转口贸易投融资业务损益计量 绝对量计量 相对量计量 投资损益 转口贸易投融资损益 转口贸易是在正威集团内进行的，总体盈亏平衡 转口贸易是为融资服务的，在内部管理上应将由此产生的印花税、LC开证费、银行汇兑手续费等计入融资成本。 转口贸易融资成本 转口贸易损益 资金利润率 =转口贸易投融资损益 ÷投资额 ×（360÷资金占用天数） + - 转口贸易投融资业务评价 5 该业务会造成收益和现金流向境内公司及境外公司的亏损 资金利润率对资金占用时间的长短比较敏感