主业脱胎换骨.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司深度模板 证券研究报告 ·上市公司深度 轻工制造 主业脱胎换骨 [table_stkcode] 商赢环球(600146) 并购星光进军国际服装业 主业多次更替，如今虚席以待。商赢环球前身为大元股份， 公司最初是一家以炼油化工为主的国资控股公司，之后随着控股 股东的多次变更，主营业务先后经历油气、塑料板材、整樘门、 [table_invest] 600146 黄金等多次变化，继 2014 年公司出售子公司嘉兴中宝 41%股权 维持 买入 后，目前正进行另一子公司世峰黄金的资产出售，2015 前三季度， 由于2014 年出售嘉兴中宝 41%股权，合并范围发生变化，营业 花小伟 收入仅394 万元，归母净利润-2062 万，公司目前并无核心主业。 huaxiaowei@ 定增28 亿注入优质资产，步入服装新主业。2014 年10 月， 010 公司公告称，将向商赢控股有限公司、旭森国际控股（集团）有 限公司、旭源投资有限公司等 10 名投资者定向增发不超过 2.69 执业证书编号：S1440515040002 亿股，作价 10.41 元/股，募集资金不超过28 亿元，以其中 18.8 发布日期： 2015 年11 月6 日 亿现金认购环球星光公司股权95%股权，步入纺服新主业，其余 资金用于品牌推广、购买物流基地以及补充流动资金。 当前股价：27.03 元 公司此次收购的环球星光质地优良，亮点颇多。环球星光的 业务主要可以分为三大板块：（1）设计和品牌管理板块，主要包 主要数据 括 Oneworld 公司和Unger 公司，为环球星光的品牌管理、研发 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 设计和销售中心，主要从事女性服装的设计和经营，具有较强的 时尚前沿感知和设计能力；（2 ）高端运动服制造板块，包括 1 个月 3 个月 12 个月 APS-Global 和APS-ES，主要为高端运动服饰品牌设计和代工；（3） 1.69/-13.71 1.69/7.91 97.16/52.23 供应链管理板块，包括Star Acc、Orient Gate、Diamond Dragon 和Star Property 等4 家香港公司，主要进行供应链管理，负责 12 月最高/最低价（元） 40.0/13.43 全球采购和销售OEM 产品。 总股本（万股） 20000.00 环球星光设计、销售、生产等优势皆具。环球星光销售主要