20170924-中金公司-中金公司债市宝典之ABS篇.pdf

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2018-10-19 发布于浙江
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中金债市宝典之 ABS篇【2017版】张继强分析员，SAC执业证书编号：S0080511030010 SFC CE Ref：AMB 145 杨冰分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002 程昱分析员，SAC执业证书编号：S0080517070005 2017年9月23 日 0 目录第一章资产证券化的基本原理 2 第二章风雨历程 16 第三章市场剖析 30 第四章 ABS投资分析框架 61 第五章信贷ABS案例分析 76 第六章企业ABS案例分析1 84 第七章企业ABS案例分析2 95 1 第一章资产证券化的基本原理 2 什么是资产证券化  资产证券化（Asset securitization ）典型的资产证券化是指企业或金融机构将其能产生的现金收益的资产加以组合，然后以其现金流为支持发行证券产品出售给投资者的过程。普通企业贷款  对于发起人而言，资产证券化实资产支持证券际上是通过出售存量资产来实现个人住房抵押贷款融资的手段。信用卡贷款特殊目的载体优先A级  对于投资者而言，资产证券化是（SPV ）以基础资产现金流为本息支持的优先B级特殊债券。高速公路收费次级  经过特定现金流分配机制的划分动物园门票后，基础资产现金流演变为不同期限、风险水平的资产支持证券。投资者可根据偏好持有特定层级 ………. 的资产支持证券。 3 资产证券化的原理资产证券化