射频金属元器件行业发展态势良好周期性向上.PDF

射频金属元器件行业发展态势良好，周期性向上 投资银行部 张水潆 郭彦军 摘要：根据《全球移动通信发展、基站投资与射频器件市场现况及发展分析》数据， 2014 年全球射频金属元器件销售规模为 10.6 亿美元，较2008 年增长7.1 亿美元，复合增 长率为20.28%。2015 年以后该市场继续保持增长，预计2017 年的市场规模为11.4亿美元。 未来，随着4G 网络的普及和移动应用市场的迅速发展，射频金属元器件行业受下游移动通 信基站设备行业投资具有周期性特点的影响，可望呈现周期性向上的发展趋势。 一、射频金属元器件介绍 射频金属元器件指实现射频器件信号传输、调频、信号过滤、抑制、耦合等 电磁场功能的精密零部件，产品主要包括谐振器、调谐螺杆、低通、传输主杆、 电容耦合片、电容耦合杆、介质等，主要应用在移动通信基站的射频器件中，这 些射频金属元器件与射频结构件相互组合连接形成一个可靠的产品，构成微波通 路里不可或缺的电磁波频率过滤器件，其精密程度直接关系着通信波段的稳定性 和抗干扰能力，对移动通信基站的收、发信号质量产生重要影响。 从移动通信设备的分类体系（下图所示）看，射频金属元器件属于移动通信 网络覆盖设备范畴，用于网络覆盖设备基站系统中的射频器件。 移动通信系统主要用于实现将通信信息从发信者传递给在另一个时空点的 收信者。移动通信信息一般以电磁波为媒介进行传输，由于不同移动通信运营商 采用的电磁波频段存在差异，需要使用相互独立的电磁波传输途径，这就要求移 动通信运营商通过一种专门的设备系统从空中纷繁复杂的电磁波中识别出需要 的频率信号。 基站就是移动通信系统中满足上述要求的核心设备，它是固定在一个地方的 高功率、多信道、双向无线电发送机，在其信号覆盖范围内不断的进行电磁波的 收发处理，是基站控制器和核心网与移动终端设备之间进行信息传递的枢纽，基 站的选型和质量直接关系到信息传递的质量和速度。 射频器件是基站的核心设备之一，其主要作用是选择特定频率信号通过，抑 制不需要的频率信号，主要解决不同频段、不同形式的通信系统之间的信号干扰 问题，广泛应用于基站的信号识别。 二、我国移动通信基站设备行业介绍 近年，国内移动通信用户的迅猛增长使得移动通信运营商一直存在网络扩容 和优化升级的需求，直接拉动了通信运营商移动投资，根据中国工业和信息化部 网站数据，2009 年-2015 年累计投资高达10,842.57 亿元，通信运营商的投资方 向主要集中于基站的投资建设上。 截至 2013 年底，中国共建有超过200 万个基站，约占有全球30%以上的市 场，2014 年，随着4G 业务的发展，基础电信企业加快了移动网络建设，新增移 动通信基站98.8 万个，是上年同期净增数的2.9 倍，总数达339.7 万个，移动 网络服务质量和覆盖范围继续提升。其中，4G 基站是移动通信基站数量增长的 最主要来源，而3G 基站新增 19.1 万个，总数达到 128.4 万个。2015 年，我国 又新增移动通信基站 127.1 万个，是上年净增数的1.3 倍，总数达466.8 万个。 其中4G 基站新增92.2 万个，总数达到177.1 万个。 三、射频金属元器件行业发展概况 1、市场规模 根据《全球移动通信发展、基站投资与射频器件市场现况及发展分析》（中 国通信工业协会，2015.07）数据，2014 年全球移动通信基站设备投资规模达到 482.44 亿美元，较2008 年增长28.29%。移动通信基站设备投资的不断增加拉动 了对射频金属元器件的需求，2013 年和2014 年，随着全球 3G 网络的不断深化 和4G 网络逐步推进，移动通信设备总体市场需求规模呈现增长趋势，这导致移 动通信基站设备商在国内采购射频金属元器件金额也大幅增加。2014 年全球射 频金属元器件销售规模为10.6 亿美元，较2008 年增长7.1 亿美元，复合增长率 为20.28%。2015 年以后该市场继续保持增长，预计2017 年的市场规模为 11.4 亿美元。 2008-2017 年全球射频金属元器件市场规模（亿美元） 数据来源：《全球移动通信发展、基站投资与射频器件市场现况及发展分析》 （中国通信工业协会，2015.07） 中国是全球最大的移动通信基站设备制造市场，国内的射频金属