民营企业集群融资的研究.doc

民营企业集群融资的研究 　　摘要：实行市场经济体制以后，各地在经济发展中形成了大大小小的民营企业集群，但多年以来“融资难”问题一直困扰着民营中小企业的发展。正因如此，民营企业集群融资应运而生。本文在总结民营企业集群融资优势的基础上，分析民营企业集群融资现状和存在的问题，并提出进一步发展民营企业集群融资的对策建议。 　　关键词：民营企业；集群融资；现状问题；对策建议 　　实行市场经济体制以后，各地在经济发展中形成了大大小小的民营企业集群，但多年以来“融资难”问题一直困扰着民营中小企业的发展。正因如此，民营企业集群融资随着新世纪的到来在各地应运而生。企业集群融资是利用集群内企业内部积累的互相调剂和集群内企业利用集群优势向集群外部筹集资金的经济行为。它克服了单个企业在融资中身单力薄的困局，发挥了集群的团体力量，从而形成了独特的融资优势，但当前民营企业集群融资中也存在不少问题。本文试就民营企业集群融资问题作些探讨。 　　一、民营企业集群融资的主要模式 　　民营企业集群融资主要有两种模式：一种是针对信息不对称所采取的模式，如企业间融资机构、互助担保融资、中小企业集合债、企业联保团体贷款等。二是集群内出资组建产业或区域银行的模式。 　　（一）主要针对信息不对称所采取的集群融资模式 　　（1）企业间融资机构模式。这是集群内以亲缘、乡缘、地缘为信用基础建立企业间内部融资机构进行融资的非正规金融融资模式。除亲友借贷和自我积累外，集群内企业间资金的相互借贷调剂等民间融资是集群融资的重要方式，至今在民营企业生存发展中起着重要作用。企业间内部融资机构采用会员制，各会员交纳会费，形成企业集群基金，为会员企业解决生产经营过程中临时急需的流动资金提供互助性借贷，集群企业间还可以共同投资设立股份制风险投资公司，对那些具有发展潜力、急需资本投入的企业进行“雪中送炭”式的投资，帮其渡过难关。但这是基于信任和承诺形成的非正规金融融资，资金量有限，尤其是经济形势不好时难以满足企业需要。 　　（2）互助担保融资模式。即产业集群内的企业通过互助担保的方式向金融机构融资。集群内企业密切的生产协作关系和融资借贷关系在资金运营方面自发形成了丰富的合作资源，为互助担保行为奠定了良好的基础，从而使借贷双方在谈判中发挥平衡作用，使借款人处于有利地位，从而有助于扩大金融机构对集群内企业的信贷规模。这种集群融资模式具体又可分为两种：一种是由纯小微企业结合而成，让信誉好的企业为信誉相对较差的企业提供担保；另一种是以大中型企业为主导，将小微企业信用纳入到大中企业的信用体系中，利用大中企业的信誉担保。互助担保的组织形式和运作模式可依托行业协会组织，也可以成立担保公司，还可借鉴意大利“互助担保基金”的形式，与金融机构共担风险。 　　（3）中小企业集合债模式。即通过牵头人组织，以多个民营企业所形成的集群为发债主体，根据各个企业具体发行额度发行，采取统一债券名称、统收统付、向投资人发行约定还本付息的一种企业债券形式。集合债的发行解决了单个企业信用评级低、风险收益不对称的问题。 　　（4）团体贷款模式。团体贷款是集群内企业通过内部选择机制组成一个借款团体向银行贷款的方式，这种贷款模式同时要求组成团体的借款企业之间构成连带债务偿还责任，形成联保机制，从而激发团体成员的横向相互监督、相互促进，使信贷风险防范关口前移，因而比单个企业独立贷款更能给贷款企业带来更好更多的融资机会，也使银行降低了对团体中每个企业进行评价和审查成本，并能给企业提供更优惠的贷款利率。 　　（二）产业型或区域性小型银行模式 　　产业型银行模式是通过选择集群内几家优秀企业放贷，形成集群内其他企业的主要债权人，再通过外部契约式的债券交易，建立契约型主办银行模式。区域性中小银行就是引入民间资金，发展主要针对集群内企业融资的小型商业银行，如村镇银行。由此解决银企之间信息不对称、交易成本高的问题，从而为集群民营企业提供稳定的服务、便利的金融支持。 　　二、民营企业集群融资的发展现状和存在的问题 　　（一）民营企业集群融资发展现状 　　产业集群是各地民营经济成长过程中一种特定的产业组织形式，具有相对强劲的持续竞争优势，成为推进区域经济发展的重要模式。因此，民营企业集群发展比较好的区域，往往是经济较为发达的地区。而一些民营企业集群发展较好的区域，往往也是企业集群融资工作开展较好较早的地区。例如，截至2009年9月末，国开行浙江省分行已累计通过“抱团增信”担保体系合作平台发放贷款7.76亿元，共支持民营中小企业480户，创造就业岗位约27208个。“抱团增信”是以信用担保合作为平台的担保融资模式，有效整合银行、政府、担保公司三者优势，将多个担保机构的信用整合“抱团”成一个共同的担保体系，通过各家担保机构提供风险准备金