从财务报表分析与公司治理的角度谈博达案之思从.pdf

JournalofChinaInstituteofTechnologyVol.352006.12 從財務報表分析與公司治理的角度談博達案之省思從財務報表分析與公司治理的角度談博達案之省思 從財務報表分析與公司治理的角度談博達案之省思從財務報表分析與公司治理的角度談博達案之省思 Examine the Procomp Informatics Scandal from the View Point of Financial Statement Analysis and Corporate Governance 何苔麗 中 華技術 學 院財 金 系副教授 摘要摘要 摘要摘要 恩隆 (Enron)是美國知名的能源公司 ，以創新又複雜的會計手法隱藏負債、高估 資產 、美化財務報表，最後爆發震驚全世界的醜聞，終至破產無法收拾。2004年6月， 台灣的高科技公司 --博達也宣佈因無力償還即將到期的 30.7億可轉換公司債，向士林 法院申請重整 ，造成台灣金融市場的震撼。本文分析博達公司之財務報表 、以公司治 理的觀點來檢討博達 公司發生弊端的原因及省思博達 案中公司、投資人、債權人、會 計師及政府應負之責任 ，提供建議希望能重新建立投資人對資本市場的信心 。 根據博達公司最近五年財務報 表，分析結果如下 ： 1. 獲利率由盛而衰 。 2.營業活動流入的現金減少 ，應收票據及 帳款 、存貨卻大增 。 3.投資活動現金之流出多用於長短期投資及購買固定資產 。 4.融資活動之現金流入來自於大量現金增資及發行長期負債 。 5. 流動比率與速動比率的提高 ，現金與應收票據及帳款的舞弊是很重要的原因。 在公司治理的部份 ，博達經營階層為了維護股價，遂採取兩種財務操作措施： 1.製造鉅額的不實銷貨 ，虛增業績、美化財務報表，舉借大量的長期負債。 2.透過國外交易 ，以大部份的現金移往國外等方式，套取公司的資金，進行其掏空公 司資產的目的 。 關於博達案 ，我們可以從1.獨立董事制度 2.投資人 3.會計師 4. 金融機構5.主管機 關 6. 公司的內控及財務會計人員六方面來省思。 關鍵詞關鍵詞 ：博達： 公司財務報表分析財務比率 公司治理獨立董事 關鍵詞關鍵詞 ：： 83 從財務報表分析與公司治理的角度談博達案之省思 Summary Enron, one of the famous energy companies of U.S.A., hid its debt mostly by institutionalized, systematic, and creatively planned accounting fraud. The company overevaluated its assets and modified its financial statement until finally the truth was exposed.Thescandalhasshockedthewholeworldthecompanyendedupwithfilingfor bankruptcyan