四基金和金融衍生品-(精选·公开·课件).ppt

证券投资学 第三章 证券投资基金 华夏大盘精选证券投资基金概况 第一节 证券投资基金概述 一、概念 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者分散的资金集中起来形成独立财产，由基金托管人托管，并由基金管理人分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金份额持有人的集合投资方式。 二、证券投资基金的特点 1、专家管理 2、分散投资 3、规模经济效益 4、理性投资 5、风险自负 三、证券投资基金的类型 （一）根据组织形式的不同，分为 契约型基金 公司型基金 契约型基金 是通过基金投资者和基金管理人、基金托管人签订基金契约而设立的。基金契约是一种信托合同，基金投资者作为委托人将自有资金委托基金管理人进行投资运作，委托基金托管人保管基金资产。基金管理人和基金托管人依据基金契约进行运作，基金投资者依据基金契约分享投资收益。 公司型基金 是依据公司法和基金公司章程通过向基金投资人募集基金股份而设立的。在公司型基金中，投资者是基金公司的股东，享有股东权利，按所持基金股份分享投资收益并承担有限责任。 （二）根据基金规模是否固定，分为 封闭式基金 开放式基金 封闭式基金 是指经核准的基金份额在基金合同期 限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金运作方式。 开放式基金 是指基金份额总额不固定，基金份额 可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金运作方式。 （三）根据募集方式的不同，分为 公募基金 私募基金 公募基金是指面向社会公开发售基金份额的基金 私募基金是指采取非公开方式向特定投资者发行的基金 （四）根据投资对象的不同，分为 股票型基金 债券型基金 混合型基金 货币市场基金 货币市场基金是指投资于货币市场中高流动性证券的基金 大额可转让定期存单 商业票据 短期政府债券 （五 ）、指数基金、ETF、LOF 指数基金 是以追求证券市场平均收益为基本目标，从而试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金。 ETF 交易所交易的指数基金 LOF 交易所交易的开放式基金 第二节 证券投资基金的当事人 一、基金持有人 二、基金管理人 三、基金托管人 第四章衍生金融工具 （三）、期货交易流程 期货交易的成交方式：人工叫价成交 计算机自动撮合成交 某投资者购买了100股可口可乐公司股票买入期权，协定价格75元，期权费每股5元，若到期日市场价格分别为： （1）75元 （2）65元 （3）85元 分析期权执行情况 5、购买股票期权协议价格每股 24美元，购买100股，期权费1.5美元/股，如果3个月后股价为26美元，投资者的损益。 6、某一投资者半年后将到位一笔 450 000 000美元的资金并计划投资于股票市场，但担心股价上涨，该投资者决定在CBOT购买标准普尔股票指数期权来进行套期保值，协议价格为160，报价为6，六个月后指数为180 ，该投资者的盈利状况。 （二）股票价格指数的计算 简单算术平均法 加权平均法 （三）主要股价指数 上证综合指数 1990.12.19 100 深圳成分股指数 52家上市公司 1994.7.20 1000 沪深300指数 2004.12.31 1000 道.琼斯股票价格平均指数 1928.10.1 100 标准普尔500股票价格指数 1941-1943年 10 金融时报100种股票价格指数 1935 100 日经225种股票价格指数 1950 100 香港恒生指数 1964 1000 2、保证金制度 初始保证金 维持保证金 初始保证金是投资者开仓时应存入的保证金 维持保证金是投资者在平仓之前，必须始终保 留 在其保证金帐户上的最低金额 (五)期货交易的功能 价格发现功能 风险回避功能 1、价格发现功能 是指在期货市场通过公开拍卖 的方式,形成具有权威性、连续性期货价格的过程 石油:纽约商品交易所 英国国际石油交易所 农产品:芝加哥期货交易所 金属:伦敦金属交易所 纽约商品交易所 2 风险回避的功能 套期保值 就是买进(或卖出)与现货数量相等 但交易方向相反的期货合约,以期 在未来某一时间再通过平仓获利 来抵偿因现货市场价格变动带来