温州企业经理人管理防御问题的研究.docVIP

温州企业经理人管理防御问题的研究 　　摘 要：在信息不对称和契约不完备的情况下，自利经理人与股东之间的利益冲突，引发了经理人固守职位，自身利益最大化的管理防御行为。本研究拟温州地区代表性企业为研究对象进行经理人管理防御问题研究，并根据不同的程度提出对应的对策。 　　关键词：温州企业 经理人 管理防御 　　浙江地区的民营经济就全国来讲是最为发达和活跃，这其中又以温州地区的民营经济最为突出，因此对于我们在温州地区开展经理人管理防御分析提供了良好的外部背景。那么如何度量温州地区企业管理防御程度？温州地区企业的管理防御程度如何？面对经理人管理防御，应该采取何种措施？这些问题都是本文主要探讨的内容。 　　由于温州地区的大多数都是民营企业，所有权与经营权分离后，更容易衍生出委托代理问题。因此，对于温州公司而言，在聘用或是考核经理人时，十分有必要了解其管理防御程度。如果能够更加直观的考察到经理人的管理防御程度，那么就可以采取相应的措施，比如是否需要加大监管，或者改变经理人的薪酬结构以及相应的激励约束措施，降低经理人管理防御水平，保护所有者权益。本文设计的经理人管理防御指数测评是在前人研究的基础上提出的，对温州企业的经理人的人事考核是很有现实意义。同时本文在此基础上提出了针对不同管理防御程度的经理人，应采取不同的激励约束，实用性较强。 　　一、温州企业的概况及治理情况 　　在研究温州企业的经理人管理防御现状时，我们选取了六家代表性企业来进行分析。选取这六家公司是基于以后几个原因：第一，选取的这六家公司在温州企业中是比较具有代表性的，且涵盖了温州的几个主要行业，如服饰，皮革，电器，设备制造等行业。第二，考虑到经理管理防御是一个委托代理问题，在温州的大型企业中这个问题会较突出，这六家都是规模较大的上市公司。第三，由于是上市公司，信息比较透明，这就保证了与经理人管理防御程度相关的数据会较全面且准确，所以我们选取六家温州代表性企业做这个经理人管理防御现状研究。 　　二、温州企业经理人管理防御现状分析 　　1.温州代表性企业的经理人基本特征 　　从温州代表性企业经理人基本特征（见表4）看，经理人年龄最大的为63岁，最小的是36岁；学历最高的是硕士研究生，最低的是大专文化水平；2010年薪酬最高的是1000000元，最低的是300000元；有2人是董事长兼任经理人；有4家代表性企业经理人任期超过3年，有2家代表性企业经理人任期不满3年。 　　2.经理人管理防御测量方法 　　本文将研究的主体界定为企业的总经理或总裁。关于经理管理防御水平的计量，已有的文献中主要以替代变量来度量经理管理防御程度，由于经理管理防御涉及经理人深层次的内心想法，单一替代变量很难全面反映防御水平。本文借鉴现有文献（张海龙、李秉祥等，2010，2007；赵惠芳等，2010；李锦等，2009）的做法，采用多维变量来构建经理管理防御指数来衡量防御水平，具体的思路是选取对经理管理防御水平有重要影响的变量计算其期望值，从而得到管理防御水平的综合性指标――经理管理防御指数。 　　（1）经理年龄。年龄大的经理人管理防御程度高。根据样本频率分布图，我可把经理人按年龄分为这三个范围：45岁以下、45岁至55岁（包括45岁）、55岁以上（包括55岁），三个阶段年龄分别赋值为0、1、2。 　　（2）任期。经理人任期越长，管理防御程度越高。本文以3年为界线，小于3年赋值0，大于等于3年赋值1。 　　（3）学历。对于高学历的经理人来说，其管理防御程度较低。我们将经理人的学历分为三个层次：专科及专科以下、本科、硕士及硕士以上，并分别赋值2、1、0。学历越低，赋值越高，表明其管理防御性越强。 　　（4）转换工作成本。我们将其转换工作成本与其平均转换工作成本进行比较，高于平均值的，我们赋值为1，反之为0。 　　（5）经理控制权。Jensen（1993）认为当总经理与董事长为同一人时，内部监控系统将失效，董事会不能有效的执行其监督职能。我们将经理兼任董事长设为1，其他设为0。 　　3.温州代表性企业经理人管理防御测量结果 　　本文根据以上提出的分析方法，赋予相应的值见表5，各个变量的描述性统计见表6。 　　经理人管理防御=（年龄+教育背景+报酬总额+控制权+任期）/5，计算结果见表5的第8列。从经理人管理防御计算结果来看，正泰电器，浙江东日，金龙机电这三家的经理人管理防御程度较高，都为0.8，而华峰氨纶和报喜鸟的经理人管理防御程度中等，分别为0.6和0.4，华仪电气的经理人管理防御程度较低，为0.2。六家代表性企业具有较大差别，最小值为0.2，最大值为0.8，平均值为0.6000，标准差为0.25298。通过以上分析可见，温州代表性企业经理人管理防御现象不仅存在而且较为严重，且