投资银行作业-精品·公开课件.pptVIP

中国农业银行上市【时间2010.07.15】 1农业银行简介 2农行股份制改组及面临的问题 3农业银行上市具体流程 4主承销团 5股价破发的压力 6绿鞋机制支撑农业银行股价 7股价破发 1农业银行发展现状简述 中国农业银行（Agricultural Bank of China，简称ABC，农行）是中国大型上市银行，中国四大国有银行之一。最初成立于1951年，是新中国成立的第一家国有商业银行，，总行设在北京。数年来，中国农行一直位居世界五百强企业之列，在“全球银行1000强”中排名前7位，穆迪信用评级为A1。2009年，中国农行由国有独资商业银行整体改制为现代化股份制商业银行，并在2010年完成“A+H” 两地上市，总市值位列全球上市银行第五位。 1改组设立股份公司 2尽职调查与辅导 3与审核报会 4询价与定价 5发行于上市 农行的变化过程 国有独资商业银行 农业银行股改大事记 1997年：农行政策性业务剥离加快。 1999年：农行和工中建三家银行剥离1.4万亿元不良资产给四大资产管理公司。 2004年：农行第一次上报股改方案。 2007年01月：全国金融工作会议确定农行改革方向为“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市。 2007年09月：农行选择吉林、安徽、福建、湖南、广西、四川等八省开展面向三农金融服务试点。 2008年03月：农行开始推动在6个省11个二级分行开始“三农”金融事业部改革试点。 2008年05月：“三农”金融服务第一阶段试点结束。 2008年10月22日：《农业银行股份制改革实施总体方案》获国务院批准，收官之战就此打响。 2008年11月06日：汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元，与财政部并列成为农行第一大股东。 2009年01月09日：农业银行股份有限公司于在北京召开创立大会，注册资本为人民币2600亿。 2009年02月02日：温家宝表示，政府将向农行注资2000亿元，以支持农行魏准备上市而进行的资产重组。 3农业银行改制面临的问题 1“政策性”包袱导致庞大的不良贷款 据统计，2001年末，农业银行常规贷款中，涉农不良贷款比率为35.59%，高于全部常规贷款不良比率7.48个百分点。因支持供销社、乡镇企业和地方经济发展是形成了巨额的不良资产，仅2005年就高达7400亿。 2资本充足率低 据2003年《银行家》统计，中国农业银行资本充足率只有1.44%。 3城市金融与农村金融不平衡 目前农业银行机构数量为24900余个，员工达到45万，其中60%的机构和超50%的员工都在农村。 4点多面广，经营环节多，管理链条长和职工人数众多 农业银行在所有金融金钩中拥有最多的营业机构，与其他专业银行相比，农业银行的网点多，战线长，规模经营效益低。 5服务对象和区域相对来说处于弱势状态 农行至今仍承担着扶贫专项贷款等业务。 4主要承销 中国国际金融有限公司 中信证券股份有限公司 中国银河证券股份有限公司 国泰君安证券股份有限公司 （证券票面总额超过5000万） 5股价破发的压力 〔市场压力〕原因1 农行市值490亿元H股18日解禁 农业银行的禁售股迎来全面解禁，据农行报表，今日(18日)将有H股基础投资者所持124亿股限售股解禁，以农行上周五3.95元的收市价计，今日解禁的H股市值达489.8亿元，其中卡塔尔控股持有68.2亿股，市值269.39亿元占最多；而51亿股战略投资者所持A股，亦已在上周五解禁。 原因2 随着最近可能不对称加息传言的影响以及10月中旬农行网下部分的解禁上市，农行压力加大 。 事实是2010年11月09日 央行公布上调存款准备金0.50%，于2010年11月16日 生效。 原因3 证券时报头条披露多家金融机构一致认为： 农行的估值过高，有存在破发的可能。 来自内部的经营风险（贷款） 1目前资产质量与经营业绩反映了财务重组中不良资产处置的影响 2未来可能无法有效维持贷款组合的质量 3贷款减值准备可能不足以抵补组合未来的实际损失 4贷款风险集中与若干地区、行业和客户 5贷款的抵质押物或保证未必能完全保障本行免收信贷损失 6贷款组合的增长可能无法持续 7本行面临与政府融资平台贷款有关的风险 绿鞋机制 “绿鞋机制”也叫绿鞋期权(Green Shoe Option)，是指根据农行实行绿鞋机制 中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后