常见的金融衍生工具.ppt

金融体系 基础金融工具 衍生金融工具 基础金融工具 基础金融工具主要包括: 货币 外汇 利率工具(如债券、商业票据、存单等) 股票、债券等。 衍生金融工具是由基础金融工具派生而来的 衍生金融工具是对未来的交易 衍生金融工具具有杠杆效应 （二）衍生金融工具产生和发展的背景 1.全球经济环境的变化 2.金融创新的影响 3.信息技术进步的影响 4.市场追求效率的结果 （三）衍生金融工具的种类 1.按照衍生金融工具自身交易方法分类 2.按照基础工具种类的不同分类 3.按照衍生金融工具交易性质的不同分类 三、衍生金融工具的功能 1.规避风险 衍生金融工具市场的首要功能是规避风险，这是金融衍生工具市场赖以存在和发展的基础。而规避风险的主要手段是套期保值，即利用现货市场和期货市场的价格差异，在现货市场上买进或卖出基础资产的同时，在期货市场卖出或买进相同数量的该商品的期货合约，从而在两个市场之间建立起一种互相对冲的机制，以达到保值的目的。 2.价格发现 金融衍生工具市场集中了各方面的参加者，带来了成千上万种关于衍生工具基础资产的供求信息和市场预期，通过交易所类似拍卖方式的公开竞价，形成了市场均衡价格。金融衍生品的价格形成有利于提高信息的透明度，金融衍生工具市场与基础市场的高度相关性，提高了整个市场的效率。 3.优化资源配置 金融衍生工具市场的价格发现机制有利于全社会资源的合理配置：一方面，衍生工具市场近似于完全竞争市场，其价格接近于供求均衡价格，这一价格用于配置资源的效果，优于用即期信号安排下期生产和消费。所以，衍生工具市场形成的价格常常成为一个国家，甚至全世界范围内的价格。另一方面，金融衍生工具市场的价格是基础市场价格的预期，能反映基础市场未来预期的收益率。当基础市场预期收益率高于社会资金平均收益率时，社会资金就会向高收益率的地方流动。 4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。 四、金融远期合约 现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。 1.金融远期合约（Forward Contracts）：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 远期合约的要素 2.金融远期合约种类 据标的资产不同分： 1.远期利率协议：在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。 2.远期汇率协议：远期汇率协议是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。? 3.远期股票合约：包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。 远期合约双方损益图 如果到期标的资产的市场价格高于交割价格K，远期多头就盈利而空头就会亏损;反之，远期多头就亏损而空头就会盈利。 五、金融期货合约 期货合约则是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。 1.金融期货的含义 金融期货合约（Financial Futures Contracts）指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按约定条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量特定金融工具的标准化协议。 2.金融期货的组成要素 沪深 300 股指期货合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:30-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的8% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定 假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF? 上市