第8章_特许经营项目融资模式(精品·公开课件).ppt

第8章 特许经营项目融资概述 项目融资在中国 中国BOT项目的经验和教训 回顾项目融资在中国从无到有，有几点经验教训是可以值得借鉴和总结的。其中包括： 1、缩短计划和调查所需要的时间： 一些私人融资的项目通常采取新的审批程序其主要目的就是为了缩短一个基础设施建设项目建设周期，有助于减少项目开工前成本。 2、高额投标费用： 由于项目的投标费用很高以及评标的不公开性造成投标方及其参与方，以及可能提供支持的银行在前期工作方面的大量重复劳动。可以通过文件标准化和得到政府的支持减少一些费用。 3、产业政策： 因为大多数基础设施建设项目不可避免地要求公众部门的介入，所以项目最好采取公私合作的形式。 4、风险分担： 因为项目的主要风险首先在于不能保证产生足够的投资回报，因此很 少有商业投资公司对大型、长期的基本建设项目投资感兴趣。另外，BOT项目通常对投资方和贷款人来说，没有现存的退路以及参与项目的各专业公司间存在的一些利益冲突，也会对项目造成一些障碍。 5、商业自由： 只有给予发起人决定与项目有关的经济、商业因素的一定的灵活性，才能增强他们的信心。 6、备用的融资和支持： 突然发生的事件有时需要提供一些从属性贷款来支付最初的建造成本。 7、外汇担保： 如果一个项目产生的收入不是与贷款相同的币种，主办国应提供外汇可兑换性和可获得性的担保。 8、利率担保： 希望政府能够对利率上涨超过规定的百分比而造成的支付成本的差 异，给发起人提供一定补偿。同时，应将通货膨胀因素包括在决定收费的费率之中。 9、最小营业收入或需求量： 在许多特许权项目尤其是基础设施建设的特许中，现金流量的保证水平是很低的。项目所在国应能以保证最小营业收入和最小需要量的方式对项目提供支持。 10、或取或付责任： 该种义务同时运用于使用和供应协议中，这种机制为那些项目产品或服务的未来需要不确定的项目提供 了一个保证，同时，它还可运用于那些项目所需要燃料或原料有短缺或不合格风险的项目。 11、税收的鼓励： 可以采取一些税收方面的措施，如免除发起人公司税和那些设计进口资本设备方面的税、义务和额外费用。 12、保管帐户： 在项目所在国的合作下开立理岸帐户可以减少对项目现金流量的干涉。操作这一帐户的程序和规则应该有助于在特许期内实现稳定的现金流量和收入。 深圳沙角B电厂的项目融资结构 第三节 BOT模式案例分析 （四)信用保证结构 1、A方的电力购买协议。 2、A方的煤炭供应协议。 3、广东省国际信托投资公司为A方的电力购买协议和煤炭供应协议提供的担保。 4、广东省政府为上述三项安排所出具的支持信。 5、设备供应及工程承包财团所提供的“交钥匙”工程建设合约，以及为其提供担保的银行所安排的履约担保，构成了项目的完工担保，排除了项目融资贷款银团对项目完工风险的顾虑。 6、中国人民保险公司安排的项目保险。 第三节 BOT模式案例分析 深圳沙角B电厂 二、融资结构简评 1、作为BOT模式中的建设、经营一方，必须是一个有电力工业背景，具有一定资金实力，并且能够被银行金融界所接受的公司。 2、项目必须要有一个具有法律保障的电力购买合约作为支持。 3、项目必须有一个长期的燃料供应协议。 4、根据提供电力购买协议和燃料供应协议的机构的财务状况和背景，有时项目贷款银行会要求更高一级机构提供某种形式的财务担保或者意向性担保。 5、与项目有关的基础设施的安排。 6、与项目有关的政府批准。 第三节 BOT模式案例分析 深圳沙角B电厂 马亚西亚南北高速公路项目融资结构 第三节 BOT模式案例分析 成都水厂BOT项目的组织结构 第三节 BOT模式案例分析 来宾B电厂BOT项目结构 第三节 BOT模式案例分析 案例：英法海底隧道项目融资 案例：英法海底隧道项目融资 1802年，一位法国工程师首先提出在英吉利海峡修建隧道的设想，受到拿破仑的赞赏。一百多年来，法国鉴于开拓海疆的需要，热心干隧道的挖掘。但是，英国却因具有岛国的心理状态，一直踌躇不前，主要是担心入侵者有可能利用这一工程。 经过长达数年的周密可行性论证，双方终于消除了分歧，达成了共识。因此，在英法两国举行的一次仪式上，密特朗总统和撒切尔首相共同宣布了修建隧道的联合决定。其方案是从几个竞争设计中选定的。 英法海峡隧道项目结构 第三节 BOT模式案例分析 案例：英法海底隧道项目融资 BOT项目发起人（即项目公司）：欧洲隧道公