第4章财务报表分析(精品·公开课件).ppt

* ③分析： 低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低，偿债风险大；但速动比率过大，则占用资金过多，增加企业的机会成本。 不存在统一的、标准的速动比率数值。大量采用现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率较低；相反，应收账款较多的企业，速动比率可能大于1。 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变现，季节性的变化，可能使报表上的应收账款金额不能反映平均水平。 3.效率比率 主要用来衡量企业的营运能力，反映了企业资金 周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业 状况和经营管理水平。 （1）存货周转率 公式： 说明的问题：企业存货利用的效率 * （2）应收账款周转率 1、公式 应收账款周转率（次数）＝销售收入÷应收账款 表明1年中应收账款周转的次数，或者说明每1元应收账款投资支持的销售收入。 应收账款周转期（天数）＝365÷应收账款周转次数＝（应收账款÷销售收入）×365 也称应收账款收现期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数。 应收账款与收入比=应收账款÷销售收入 表明每1元销售收入需要的应收账款投资。 * 使用该指标时应注意： ①营业收入的赊销比例问题。理论上讲，应收账款对应的流量是赊销额，但在现金销售与赊销的比例稳定时，不妨碍与上期数据的可比性，只是一贯的高估了周转次数。 ②应收账款年末余额的可靠性问题。尽可能使用详尽的计算资料。 ③应收账款的减值准备问题。计提的减值准备愈多，应收账款周转天数越少。但这不是业绩改善的效果，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的金额较大，应使用未计提减值准备的应收账款计算周转天数。 * ④应收票据是否计入？应收票据是应收账款的另一种形式，应将其计入，称为“应收账款及应收票据周转天数”。 ⑤应收账款周转天数是否越少越好？如果赊销比现销有利，应收账款周转天数不一定越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。 * ⑥应收账款分析应与销售额、现金分析联系起来考虑，深入内部进行分析评价。 应收账款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是销售增加引起应收账款增加，现金存量和经营活动现金流量也会随之增加。 如果一个企业应收账款日益增加，而销售和现金日益减少，则可能是销售出现了比较严重的问题，促使放宽信用政策，现金难以回收。 说明的问题：企业利用短期融资进行经营活动的效率 （3）应付账款周转率 公式： 说明的问题：企业利用短期融资进行经营活动的效率 应付账款周转率=本期支付金额/平均应付账款×100% 应付账款平均余额=(应付账款期初数+应付账款期末数)/2 应付账款周转率反映本企业免费使用供货企业资金的能力。合理的应付账款周转率来自于与同行业对比和公司历史正常水平。如公司应付账款周转率低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压力，反之亦然;如果公司应付账款周转率较以前出现快速提高，说明公司占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力增强，要求快速回款的情况，也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，反之亦然。 与应收账款周转率类似，这个数据将告诉你公司平均需要多少天才能兑现开给卖方的支票。你可用同样的方法得到这个数据，即用总的购买额除以现有的应付账款额。例如，你的年购买额为30万美元而你现在欠卖方5万美元，这样你的应付账款周转率即为每年6次。如果你把这个数目去除365，得到的结果为61，这意味着你一般在收到账单61天后付款。 这是一个需要密切注意的问题，因为你需要卖方信用作为低成本或无成本融资的一个来源。另外，应付账款周转率的恶化可能是现金危机的征兆并会危害这两者之间的关系。所以目标应该是使应收账款周转率和应付账款周转率的时间尽可能的接近，这样现金流入量才能和现金流出量相抵. 4.盈利能力比率是指企业正常经营赚取利润的能力，是企业生存发展的基础，是各方面都非常关注的指标。不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都有日益重视和关心企业的盈利能力。 (1)资产回报率 资产息税前利润率=（息税前利润÷平均净资产）×100% (2)销售毛利率 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是指销售收入与销售成本的差。其计算公式如下： 销售毛利率=(销售毛利润÷营业收入净额）×100% 销售毛利润=营业收入净额-营业成本 注：毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 销售净利润=销售毛利润-费用（营业费用、管理费用、财务费用） 1、毛利率 公式： 盈利能力比率 2、销售净利率 公式： 说明的问题：企业产品价格的安全程度 例1：索克公司某年末流动资产为106500英镑，存货为30000英镑，流动负债为28000英镑，则该公司速动比率为（