吉利并购沃尔沃(精品·公开课件).ppt

资金风险——吉利面临资金困难 此次吉利收购成功的关键就是融资借债。为了收购沃尔沃，吉利可谓倾囊而出。在整个收购计划中，吉利至少需要融资180亿元人民币，这些所有的资金需要在正式交割日期前到账。 2009年吉利的销售收入为140亿元，利润12亿元，也就是说，吉利要攒够15年的利润才能买下沃尔沃。这笔庞大资金极有可能从此拖累吉利。 盈利风险——短期内沃尔沃难以盈利 吉利自信在两年之内让沃尔沃实现盈利。吉利通过吸收沃尔沃的专利和特长技术提升自己的技术实力和开发能力，同时要通过沃尔沃来解决自己的品牌短板，以此获得品牌溢价的丰厚利润。但是相对于依靠沃尔沃摆脱吉利的低端形象，保住沃尔沃岌岌可危的豪华车地位应该才是当务之急。 吉利汽车的低成本策略能够让沃尔沃取得价格上的优势，短期刺激销量，但也极可能会让沃尔沃脱离包括奔驰、宝马和奥迪在内的豪华车阵营。另外，吉利暂时竟没有三厢轿车可以从瑞典拿来国产，吉利再组建一个新工厂至少需要1年半时间，这段时间恰恰是吉利收购沃尔沃之后的最艰辛的过渡期，所以吉利想要沃尔沃在2011年实现盈利是很困难的。 经营风险 (1)工会是一个潜在的风险。 在吉利收购沃尔沃的最后时刻，沃尔沃的工会放了吉利一马。工会在欧洲国家一直是一支很强大的力量，是进步之源，是企业形成强大竞争力和强劲生命力的重要原因。但是中国的制造业一直以成本较低而著称，劳工政策一直是比较宽松，这与欧洲完善的劳工保护比较起来，无疑会极大地加大吉利收购沃尔沃之后的成本，这其中隐藏着巨大的经营风险。 (2) 沃尔沃难以成为官车 官车一直是奥迪的宝座，显然奥迪不会把官车宝座拱手相让。吉利表示会效仿奥迪的运营模式经营沃尔沃，要积极开拓政府采购市场，成为官车。但是，吉利作为一个民营企业，品牌、实力、口碑与消费心理都处于明显的弱势，它希望像奥迪一样去开拓官车市场，抢占奥迪所占的份额，除了价格优势外，应该没有其他任何优势。所以，沃尔沃想要成为官车的梦想，现在谈还为时尚早。 五、战略选择 品牌和市场战略 人才与组织机构战略 技术战略 成本管理战略 品牌和市场战略 维持好沃尔沃国际知名品牌 提高产品质量，加强广告宣传 采用市场渗透战略，提高市场占有率 摊薄研发成本 人才与组织机构战略 吉利将按照“沃人治沃”的方式管理沃尔沃，两者之间是兄弟关系，有别于福特集团与沃尔沃的父子关系。人才是吉利未来运营沃尔沃项目成败的关键要素之一。并购完成后能否拥有一个相对完整的研发团队，将直接关系到沃尔沃能否保持发展原动力和持续造血能力。 并购之后，保证并购后沃尔沃的品牌与运营独立性，以“无为而治”的方式，充分发挥原品牌的核心价值，可保持现有沃尔沃团队的稳定、维护沃尔沃品牌形象。 技术战略 吉利并购沃尔沃在于提高吉利的技术能力和品牌形象，沃尔沃的一些重要技术来自于福特，根据协议吉利是不能使用的。因此，吉利的战略重点在于对沃尔沃的专利和特长技术的消化和吸收上。 成本管理战略 吉利主要通过融资借债完成其杠杆并购，但公司将承担高负债的风险。由于大幅举债，吉利公司资产负债率由2008 年末的25%升至67%。并购沃尔沃之后，其资产负债率肯定会远高于国际惯常的65%这一警戒线。要降低吉利的高资产负债率风险，就要求提高资金回笼速度。保持其现金流是资金链的关键，这就要迅速扩大吉利和沃尔沃的销量，以满足这些资本的回报诉求。 * 汽车行业企业重组 ——吉利并购沃尔沃分析 余翠芬 2012.12.12 案例介绍 重组过程 重组动因 重组风险 战略选择 分析框架 一、案例介绍 被戏称为“我国农村小伙娶到欧洲贵族美妇”的吉利并购沃尔沃一案引起了广泛关注。2010年8月2日，随着资产交割仪式在英国伦敦举行，浙江吉利控股集团有限公司正式取代美国福特汽车公司，成为沃尔沃轿车的新主人，顺利完成这部“蛇吞象”的巨作。这是我国汽车行业规模最大的一起海外并购案，也是第一宗我国汽车企业并购国外豪华汽车企业和品牌的交易。 Click To Edit Title Style 浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，连续五年进入中国企业500强，连续三年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和首批“国家汽车整车出口基地企业”，是“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业。 吉利集团简介 浙江吉利集团总部设在杭州，在浙江临海、宁波、路桥和上海、兰州、湘潭建有六个汽车整车制造基地，拥有年