东方技术学院行销跟流通管理系.pdf

東方技術學院行銷與流通管理系 財務管理 課程講義 第一章 財務管理導論 第一節 認識財務管理 •財務管理(Financial Management)融合了經濟學、會計學、法律知識與其他 相關理論，是近代以來逐漸發展成形的綜合性商業科學。 •財務管理的學門可以分為「公司理財」、「投資學」及「金融市場」等三大 領域。 1 、公司理財：財務管理本質的體現 •定義 •利用客觀、合理的帳務處理方法，將企業活動的過程完整詳 實地予以記錄，並編製成標準的財務報表，以提供管理者及 公司所有利害關係人（包括股東、債權人、政府等），用以 審視並檢討經營成效的有用資訊。 •作法 •成熟的會計技術為公司理財(Corporate Finance)的發展打下 良好基礎，藉由財務報表，正可以說明「公司理財」所欲探 討的對象；我們可以由資產負債表扼要說明公司理財的主要 內涵。 表 1-1 簡化的資產負債表格式 2 、投資學：風險、報酬的折衷藝術 • 投資 i. 以現時投入以期能在未來換取較原先投入更多的回報 • 風險 i. 確知或可估計某些特定狀況下，最終結果的不穩定性 • 投資的應用 i. 各種實質面和金融面的投資行為及程序 • 「投資程序」，亦即投資決策的形成過程，則包括投資政策的規 劃、證券分析及投資組合管理三類課題 3 、金融市場：資本流通的場所 1 「市場」成立的基本要素包括：商品、商品供給者／需求者、商品交 易的場所。類似概念應用在財務管理領域裡，即所謂的「金融市場」。 • 金融市場(Financial Market)係以資金及依附資金移轉的各種金融 工具為商品；金融工具是以貨幣為計價單位，代表貸款人(Lender) 對借款人(Borrower)享有權利、義務的憑證。 • 貸款人持有金融工具後，享有要求償付債務的合法權利，而該權 利可視為一項資產（如應收帳款），故稱之為「金融資產」。 • 金融程序可分為「直接金融」與「間接金融」兩類，前者是指資 金需求者以發行股票、債券等證券或其他金融工具，並出售給資 金剩餘者作為金融性資產，換取所需資金；後者則是資金需求者 向握有大筆閒置資金的金融機構，簽訂借貸契約以取得資金。 4 、直接金融與間接金融的程序，如圖 1-1 所示。 圖1-1 直接金融與間接金融的程序 第二節 財務管理的企業角色 1 、企業組織形態 • 獨資(Sole Proprietorship) • 合夥(Partnership) • 公司(Corporation) 2 、財務管理的目標：每股普通股的目前價值極大化 • 必須釐清的兩大問題 • 誰才是公司的所有者：股東 • 所欲謀求的利益為何：普通股市價極大化 3 、財務經理人的任務 • 對資產負債表所描述的項目進行管理，如營運資金管理、資本結構 政策及股利政策的制定 • 企業在本質上是個龐大的投資組合，運作投資組合、創造利潤 第三節 代理問題：起源與解決之道 1 、認識代