沪深300指数与沪深300ETF(精品·公开课件).ppt

* * 沪深300指数与沪深300ETF 2012年4月 * * 主要内容 指数与指数化投资 1 沪深300指数构建的基本方法 3 沪深300指数的基本特征 4 沪深300指数历史沿革、意义及应用 2 沪深300指数与沪深300ETF 5 * * 一、指数与指数化投资 * 1.1证券指数的诞生与发展 最早的指数 道琼斯工业指数在1896年5月26日公布，最初反映美国市场最重要的12种工业股票的平均数。1916年增加到20只股票，1928年至今为30只股票。 最著名和最重要的若干指数 SP500指数由美国标准普尔公司于1923年开始编制，最初由90只股票组成，1957年扩展到500只股票，使目前全球应用最广泛、跟踪资产最多、交易最活跃的指数。 NIKKEI225指数由日本经济新闻社1979年推出的反映东京交易所最具代表性的225只股票整体表现。 FTSE100指数最早由伦敦金融时报于1984年开始编制，挑选伦敦市场100只最大的股票组成，是伦敦市场最具代表性的指数。后由英国伦敦交易所与金融时报的合资公司-富时公司管理。 CSI300指数由沪深交易所2005年编制发布，同年转由中证指数公司管理。 指数的规模化发展 几乎每一家指数机构都有数百、数千、数万，甚至数十万条指数 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 16 24 56 109 157 300 400 中证指数公司管理的指数数量 * 1.2证券指数功能演化及产品实践 从标尺功能到投资功能 标尺功能：反映市场的整体变化，作为市场标尺（Benchmark）。表征市场、分析工具、衡量基准 投资功能：作为投资依据和投资产品开发的基础（Underlying）。 投资标的、交易标的、资产管理工具、风险管理工具 描述反映市场 指数化投资 第一支指数基金 1971年，美国Wells Fargo银行向机构投资者推出了第一只指数组合，开启了指数化投资的历史，至今已逾40年。 第一支股票型ETF 1993年，美交所推出全球第一支ETF：以SP 500为追踪标的的SPDR ETF。 第一支债券型ETF Barclays于2000年在多伦多交易所推出第一支债券ETF。 第一支ETN、ETC 第一支ETC成立于2003年，跟踪黄金现货价格。商品期货指数现也成为跟踪标的。 Barclays在2006年推出第一支iPath ETN，跟踪商品期货指数。 第一支股指期货、股指期权、VIX期货（期权） 第一支股指期货诞生于1982年，基于SP 500指数。 第一支股指期权诞生于1983年（CBOE），基于SP 100指数。 第一支VIX期货诞生于2004年，由股指期权衍生的指数期货，如今交易非常活跃。 证券指数功能演化 指数化投资实践 * 1.3指数与ETF 指数 （投资标的） 指数化产品 （跟踪标的指数，复制指数收益） ETF（交易型开放式指数基金） 指数基金 股指期货 …… ETF管理的资产是一篮子股票组合，这一组合中的股票与某一特定指数包涵的成分股相同，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。 ETF既可以在二级市场买卖，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。 * 1.4ETF—指数化产品最耀眼的明珠 指数化产品 流动性 除交易所的成交量外，申购／赎回的过程亦提供另一个层面的流动性 指数回报 回报与标的指数相若，但费用比率较低 成本效益 以较低的费用比率，市场作出投资 多元化 透过一次交易，可投资于一篮子涵盖全球各地的公司 投资便捷 买卖ETF犹如买卖股票，可于交易日的任何时段进行买卖 交易的灵活性 可进行市价盘、限价盘或止价盘交易、沽空、投资组合的孖展借贷 透明度 在开市期间持续为标的持仓报价，提供具竞争力和公平的定价 ETF 流动性 除交易所的成交量外，申购／赎回的过程亦提供另一个层面的流动性 指数回报 回报与标的指数相若，但费用比率较低 成本效益 以较低的费用比率，市场作出投资 多元化 透过一次交易，可投资于一篮子涵盖全球各地的公司 投资便捷 买卖ETF犹如买卖股票，可于交易日的任何时段进行买卖 交易的灵活性 可进行市价盘、限价盘或止价盘交易、沽空、投资组合的孖展借贷 透明度 在开市期间持续为标的持仓报价，提供具竞争力和公平的定价 * * 二、沪深300指数历史沿革、意义及应用 * * 2.1 沪深300指数概况 指数名称：沪深300指数 发布日期：2005年4月8日 指数基日：2004年12月31日 指数基点：1000点 指数代码： 000300 （上交所）