新时代的动态竞争理论跟运用.ppt

经济价值的因素 经济价值 业主权益报酬率（ROE） 业主权益成本（COE） 成长 （业主权益） 为期 （年） 利差 （管理租） 业主权益报酬率 保留比率 新资金 可以保持核心能力的独特性 销售盈利 资产利用 杠杆效应 真正无风险的比率 通货膨胀的预期 避免风险的费用 既有竞争对手和潜在进入者的行动 科技的改变：产品、制造过程 需求的改变：喜好、商业周期和人口 皇冠可乐与沛普博士的比较 经济价值/帐面 1975 1980 皇冠 1.47 0.77 沛普 1.97 1.73 业主权益成长 1975 1980 皇冠 20.6% 4.0% 沛普 17.9% 17.6% 利差 1975 1980 皇冠 4.0% -4.1% 沛普 10.2% 8.7% 业主权益报酬率 1975 1980 皇冠 17.7% 11.9% 沛普 25.9% 26.4% 业主权益成本 1975 1980 皇冠 13.7% 16.0% 沛普 15.7% 17.7% 净资产报酬率* 1975 1980 皇冠 16.3% 10.3% 沛普 25.9% 25.8% 财务摊付额 1975 1980 皇冠 1.4% 1.6% 沛普 - 0.6% 销售报酬率 1975 1980 皇冠 5.4% 3.9% 沛普 8.8% 8.4% 资产利用（销售/净资产） 1975 1980 皇冠 3.02 2.64 沛普 2.94 3.04 负债率 1975 1980 皇冠 0.15 0.46 沛普 - 0.03 扣除股权的 净资产报酬率 1975 1980 皇冠 9.5% 3.5% 沛普 25.9% 18.6% 定义 （1）业主权益报酬率是用扣除优先股股息后的净收入除以一般股的业主权益。 （2）净资产报酬率（）是完税后、扣除股权之前的盈利除以净资产。 （3）销售报酬率是完税后、扣除股权之前的盈利除以销售额。 *只有营运摊付额 *以五年加权平均绩效为基础所求得的值。 时机与专业知识优势 2、以时机为基础的策略与动态策略互动：（1）夺取先驱者优势 夺取先驱者优势 还击时差：在第二家厂商抵达市场之前的确时间内先驱者以暂时的独占者的身 份获得高额利润 规模经济：在后进者抵达之前，先驱者有时间达成规模经济 声誉与转换成本：先驱者可以先建立起客户的品牌忠诚度 广告和销售管道的拥挤：等后进者抵达之时，可能很难找到井然有序的广告空 间和销售网络 用户群的效应：有些产品的价值会随用户数目的增多而提高，如电话 生产者学习：比竞争对手更早走过生产和技术的经验曲线 先占据稀有的资产：先驱者可选择独特的天然资源、高价值土地或展示空间 先驱者必须要发展的特殊专业知识 创新能力 客户知识 打入市场的能力 弹性的制造能力 时机与专业知识优势 2、以时机为基础的策略与动态策略互动：（2）后进者的模仿和改良 后进者-模仿者 先驱者-创新者 柯达（拍立得照相技术） Northrup（F20） 迪吉多（个人电脑） 皇冠可乐（健怡可乐） EMI（扫描器） Bowmar（口袋型计算器） DeHavilland（Comet） IBM（个人电脑） 松下（VHS录放影机） 精工（石英表） 皮尔金顿（浮制平板玻璃） G.D. Searle（天然代糖） 杜邦（铁弗龙） 后进者的模仿与改良：专利制度、主导市场的设计规范和互补性资产 另类的后进者战略 纯模仿 增加特性 简化 侧面进攻 重新定义产品 加深产品印象 相容产品 时机与专业知识优势 2、以时机为基础的策略与动态策略互动：（3）建立模仿障碍 吓阻式定价 秘密资讯 规模经济 合约关系 报复的威胁 专利 产品群 转换成本 限制性授权 单 位 价 格 （元） 时间 吓阻式定价与价格伞政策 上市价格 价格伞 后进者加入 价格竞争市场开始发展 时机与专业知识优势 2、以时机为基础的策略与动态策略互动：（4）克服障碍 吓阻式定价：后进者若有充分的资源，就可以追平先驱者的价格 秘密资讯：将先驱者的员工挖过来或是分解先驱者的产品 规模经济：就产品加以改良，并能以较高的价格进入市场 合约关系：找到或发展出新的供应商和新的产品销售通路 报复的威胁：时常出现的威胁回丧失其可信度与信誉 专利：研究表明，专利只会让模仿者的费用增加20%，而且60%获得专利的 成功创新，在四年内就遭人模仿 产品群：透过垂直整合或