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财务管理财务管理 （上） 陈军 西安交通大学管理学院西安交通大学管理学院 会计与财务管理系 财务管理 • 公司财务管理是专门研究公司如何筹集资金和运用资金的 学科科。 –以资金为中心。 • 企业组织形式： 自然人企业自然人企业：：无限责任无限责任 – •独资企业：无限责任。 ••合伙企业合伙企业：：一般合伙企业般合伙企业 （（无限责任无限责任）；）； 有限合伙企业（有限责任）。 –法人企业法人企业 ：有限责任有限责任 •有限责任公司 •股份有限公司股份有限公司**** 财务管理财务管理 外部融资 筹集资金 形成资产 内部融资内部融资 股利分配 净利润 销售收入 财务管理的目标财务管理的目标 • 资产最大化； • 产值最大化产值最大化；；销售最大化销售最大化；；市场份额最大化市场份额最大化；； • 利润最大化； • 股东财富最大化：资本增值 •• 公司价值最大化公司价值最大化：企业价值增值企业价值增值 • 核心：创造价值 • 财务管理：创造价值的过程 四川长虹四川长虹EVAEVA 2000 2001 2002 2003 2004 2005 权益利润率 0.92% 0.69% 1.46% 1.85% -38.92% 2.91% 要求收益率 8.5% 8.5% 8.5% 8.5% 8.5% 8.5% 差值 -7.58% -7.81% -7.04% -6.65% -47.42% -5.59% 净资产(亿元) 126.5 127.4 129.3 131.3 94.6 97.9 EVA(亿元) -9.59 -9.50 -9.10 -8.73 -44.86 -5.47 财务管理的目标及主要内容 创造价值创造价值 资金余缺资金余缺 (长期)融资决策 长期财务计划 (长期)投资决策 营营 运 流动资产 资 短期财务计划短期财务计划 本本 流动负债 决 策 财务评价 财务战略 财务管理的主要内容财务管理的主要内容 • 融资决策：经营活动的起点。 • 投资决策：资金只有在运用中才能增值。 • 营运资本决策：维持日常经营活动。 • 分配决策：经营活动