《财务管理讲稿》.ppt

第一部分　财务管理导论 分析企业生产经营过程（教材P6）： 一、财务管理内容（教材P3-7） 1、资金：企业生产经营过程中运动着的价值（P3）。 2、资金运动、资金循环、资金周转。 3、企业财务：企业生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 （1）财务活动：筹资、投资、营运、分配； （2）财务关系：企业与投资者、受资者、债权人、债务人、政府、客户、职工之间，以及企业内部单位之间的经济关系。 4、财务管理：利用价值形式，组织财务活动、处理财务关系的一项综合管理工作。 5、关键语句：企业的资金运动，从表面上看是钱和物的增减变动，而钱和物的增减变动都离不开人与人之间的关系。企业资金运动及其所形成的经济关系，就是企业财务的本质（P7）。 二、企业资金运动的规律（教材P9-13） 1、资金形态并存性、继起性规律：空间上同时并存、时间上继起循环。 2、资金收支适时平衡规律：要求数量上收大于支、时间上收先于支，既要追求期间总量的平衡，也要力求每个时点的平衡。 3、各种支出收入相互对应规律：资金收入与资金支出的匹配（区分生产经营性支出与非生产经营性支出、区分资本性支出与收益性支出）、资金来源与资金运用的匹配（数量匹配、期限匹配、结构匹配）。 4、资金运动同物资运动既一致又背离规律：资金运动对于物资运动具有一定的独立性（P11-12）。 （1）两点一致：①企业的物资运动是资金运动的基础，物资运动决定着资金运动；②资金运动是物资运动的反映，并对物资运动起着控制和调节的作用。 （2）三点背离：①由于结算的原因而形成两者在时间上的背离（如应收预收）；②由于物资损耗的原因而形成两者在数量上的背离（如折旧）； ③由于生产经营的原因而形成两者在数量上的背离（如质优价高、质次价低）。 5、企业资金同社会总资金（企业、财政、金融）依存关系规律:（1）企业资金运动是社会总资金运动的基础；（2）社会资金运动的规模和结构，反过来制约着企业经营资金运动的规模和结构。 三、财务管理的原则（P19-23） 1、资金合理配置原则：资金占用与资金来源之间、资金占用内部、资金来源内部。 2、收支积极平衡原则：期间总量的平衡、每个时点的平衡，本质是购产销活动的平衡。 3、成本效益原则：力争以最小成本获取最大收益。 4、收益风险均衡原则：力争以最低风险获取最高收益。 5、分级分口管理原则：适当分权，专业管理，明确权责利。 6、利益关系协调原则：处理好各方面财务关系。 四、财务管理的环境 对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 1、经济环境：经济周期、经济发展水平、经济政策等。 2、法律环境：企业组织形式法律规定（个人、合伙、公司）、税法等。 3、金融环境（教材P84）：金融机构、金融工具、金融市场、利息率等。 （1）金融市场：狭义、广义。 （2）利息率：资金（使用权）的交易价格。 利息率＝纯利率＋通货膨胀溢价＋风险溢价 风险溢价＝违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价 4、金融市场供求关系与利率定价： （三）企业价值（股东财富）最大化：企业全部财产的市场价值，通常以每股市价最大化代替。考虑了资金时间价值和风险、联系了投资额、能够克服短期行为、有利于资源合理配置。企业价值通常以股票市价来代替；仅适用于上市公司、过于理论化、过于强调股东利益。 （四）相关者（股东、债权人、经营者、员工、客户、供应商、政府）利益最大化：强调股东的首要地位、兼顾了各方利益、体现了合作共赢的价值理念、利于企业长期稳定发展、利于经济效益和社会效益的统一；最理想的目标，但难以实现。 （二）资金风险价值（风险与收益的关系、P59-74） 1、风险的含义：投资者遭受损失的可能性，是一种不确定性。风险与损失是有区别的。 2、独立方案投资风险的衡量（教材P63例2-24）： （1）概率及其分布：①0≤Pi≤1, ②∑Pi=1。 （2）期望收益率：是一个平均值，是一种合理的预期。 （4）标准离差率V＝σ/E：是一个相对数，经济含义是单位期望收益率所负担风险的大小，无论期望收益率是否相同都可用于方案之间风险的比较。 3、独立投资方案的必要（应得）收益率 ＝无风险收益率＋风险收益率 ＝无风险收益率＋风险价值系数*标准离差率 4、投资组合的预期收益率： 6、资本资产定价模型的基本形态（风险与收益的关系、教材P72例2-27）： 投资的必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率 ＝无风险收益率＋市场风险溢价*某项投资的β值 市场风险溢价＝市场投资组合的风险收益率 ＝市场投资组合的要求收益率－无风险收益率 第二部分　筹资 一、筹资的动机（教材P79）：新建、扩张、调整、双重。 二、筹资的典型分类：权益筹资和负债筹资 （一）权益筹资：发行股票、吸收直接投资、内部积累等。 1、优点：无