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套期保值原理与案例 金鹏期货经纪有限公司 套期保值原理与案例 套期保值原理 套期保值方法 套期保值案例 一、套期保值原理 一、套期保值原理 定义：套期保值是 由英语单词Hedging翻译而 来 ，也即是 “对冲交易” 。根据传统定义，期 货的套期保值是指把期货市场当作转移价格风险 的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买 卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售 出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的 交易活动。 一、套期保值的基本做法 套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场 对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反 的买卖活动，即在生产或消费现货的同时，在期 货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段 时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时， 可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在 “现”与 “期”之间建立一种对冲机制。 一、套期保值的逻辑原理 套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的 期货和现货的主要差异在于交货 日期前后不一， 而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因 素影响和制约。而且，期货合约到期必须进行实 货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有 趋同性，即当期货合约临近到期 日时，两者价格 的差异接近于零，否则就有套利的机会，在到期 日前，期货和现货价格具有高度的相关性。 一、套期保值有什么用 ？ 套期保值可以使得企业的利润曲线更平滑 一、套期保值有什么作用 ？ 一、套期保值的活用 现货 期货 10% 资金占用 30%-100% 最后一天 100% 可扩大 库容 仓库 数十倍 数百倍\千 成交量 有限 倍 二、套期保值方法 二、套期保值方法 买入套期保值 • 目的：避免价格上涨的风险，套保者持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头 头寸 • 采用者：加工商、制造业者和经营者 卖出套期保值 • 目的：防止将来卖出现货时因价格下跌而招致的损失 • 采用者：产业链上游生产者和经营者 二、套期保值方法 卖期保值： 作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或 尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出 售时价格的可能下跌而遭受损失； 商品采购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润 减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来 进行价格保险。 二、生产企业的风险敞口 企业购入原材料 半成品采购在途 原材料、半成品 已入库未生产 价 卖