《财管8》-课件.pptVIP

第三节 财务管理的环境 理财环境包括内部环境和外部环境 法律环境　　 金融环境　　 经济环境 一、法律环境 （一）企业组织法律规范 （二）税务法律规范 例如：税法对筹资活动的影响 二、经济环境 （一）经济周期及经济发展水平 （二）通货膨胀 　爬行的通货膨胀（每年物价上升比例在1%~3%之内）　温和的通货膨胀（每年物价上升比例在3%~6%之间）　严重的通货膨胀（每年物价上升比例在6%~9%）　飞奔的通货膨胀（每年物价上升比例在10%~50%以下）　恶性的通货膨胀（每年物价上升比例在50%以上) （三）政府的经济政策 （四）竞争 三、金融环境 （一）金融资产 金融市场买卖交易的对象。 金融资产：经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。 【提示】金融资产是与生产经营资产相对的一个概念。生产经营资产包括土地、建筑物、机器设备以及用来生产商品和服务的资产。 注意：金融资产与生产经营资产的区别 —金融资产本身不能产生收益。 金融资产的特点 一般属性：收益性、风险性 1.流动性 2.人为的可分性 3.人为的期限性 （1）期限是指金融资产从发行至最终支付的时间长度，简称期限。（2）债务工具的期限是有限的，无论债券还是借款都规定有还款期限：（3）权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长。（4）实际偿付时间可能与事先的规定的期限不同。例如，债务契约中规定，债务人可以提前偿付债务：发生破产、重组或应权益投资要求，权益工具可能提前被偿付。（5）实物资产的期限不是人为设定的，而是自然属性决定的。 4.名义价值的不变性 通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。 例题：下列属于金融资产较生产经营资产特点表述正确的有（ ） A在通货膨胀时名义价值上升 B金融资产本身不构成社会财富 C流动性强 D人为的可分性 答案BCD 补充内容 流动性、收益性、风险性的关系 流动性与收益性呈反比，收益性与风险性呈正比，三者互相作用，互相联系。 【例题·多选题】一般来讲，流动性低的金融资产具有的特点是（ ）。 A.收益率高 B.市场风险小 C.违约风险大 D.变现力风险大 【答案】ACD (二）金融资产的种类 固定收益证券：与发行人的财务状况相关程度低。 权益证券：与发行人的财务状况的相关程度高。 衍生证券 1. 金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具 进行交易的场所。 显然，金融市场交易的对象是资金，交易通过一定的金 融工具来实现，另外所从事的交易活动有一定的市场。 2.金融市场的类型 金融市场可按不同的标志进行分类，常见的分 类有以下七种： （1）按金融工具的种类进行划分 可以分为股票市场(Stock market)、债券(Bond market) 市场、大额可转让存单市场(Certificate of Deposit) 、票据市场（Bill market）、银行同业拆借市场（Inter-bank lending market） 、外汇市场(foreign exchange market )、期货市场(futures)、期权市场(options)等。 按金融工具的期限划分 按金融市场交割的时间划分 按金融交易的过程划分 【例题1·多选题】下列经济行为中，属于企业财务活动的有( )。 A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 【答案】BCD 【例题5·单选题】企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（　）。（职称考试2008年） A.企业与所有者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 【答案】A 【解析】狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与所有者之间的财务关系，主要是企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付报酬所形成的经济关系。企业利用资本进行营运,实现利润后,应该按照出资比例或合同、章程的规定，向其所有者支付报酬，这属于狭义的分配。 【例题·单选题】每股收益最大化相比较利润最大化的特点（ ） A.考虑时间价值 B.考虑风险因素 C.能避免短期行为 D.反映了利润与投入资本之间的关系 【答案】D 【例题·单选题】在股东投资资本不变的前提