深创投合作政府引导基金行业实际操作.ppt

深圳市创新投资集团有限公司 * 2009-10-13 深圳市创新投资集团有限公司 深创投合作政府引导基金的实际操作 深创投合作政府引导基金的实际操作 想要成立政府引导基金，政府财政一般出多少钱？ 1、政府与深创投出资设立，出资比例一般低于50% 2、政府、深创投引导其他商业机构共同出资设立，政府出资比例一般为30%至40% 3、合作基金存续期限按规模有所不同，一般7-10年不等 政府一次拿不出那么多钱，怎么办？ 1、引导基金的资金一般分步到位：首期到位资金不小于基金总规模的20%。 各级政府都可以和深创投合作设立引导基金吗？有要求吗? 引导基金按层次分：中央级、省级、地市级、县级 中央级：如中华青年创业基金（拟与团中央设立）、留学生创业基金； 省级：如重庆基金、北京基金、湖北基金 ； 地市级：如郑州百瑞基金、苏州基金、西安基金、成都基金等； 县级：如武进基金，长兴基金等。 只要当地政府能提供稳定的产业政策，不断提供好的项目源，和足够的合作诚意及资本金，机构投资人愿意与各级政府合作，为地区发展作出贡献。 深创投合作政府引导基金的实际操作 合作成立的引导基金谁来管理呢？ “东家与掌柜”的关系，我们设立的政府引导基金一般采取公司制。其具体的管理方式和合作方式较为灵活，可以双方沟通后合同解决 1、委托管理制：“基金+管理公司”模式（西安基金等) 2、全权委托管理制。即不单独成立区域基金管理公司，基金的管理者为深创投集团总部，依托创新投的几大优势。基金投资及退出的最终决策者为基金董事会（当前一般推荐使用该模式） 全权委托管理制的优点：决策流程相对简单 3、跟进投资制。即不需设立基金公司，政府承诺一部分投资用于跟投，深创投负责寻找项目并作出投资决策，之后跟投方依照合同所规定的内容，签署跟进投资协议，在合同范围内跟随投资。 跟进投资制度的优点：资金不需要一次到位，随跟随投，合作方式比较灵活 深创投合作政府引导基金的实际操作 我们的钱怎么能保证为我所用呢？ 为保证投资人的利益，保证金融杠杆的有效性，政府引导基金签订的同时，双方一般约定合作基金的多少比例必须指定投向哪个地区，之外的部分才可以在周边及更远的区域进行投资。 一般项目的投资程序是怎样的？ 由专业化投资经理团队负责项目的筛选、审慎调查并形成投资建议； 由风险控制团队负责财务核数与法律意见，形成风险分析报告； 深创投投资决策委员会先决策； 最后由基金投资决策委员会或董事会决策。 原则上，合法的拟融资项目，都可以成为投资目标 深创投合作政府引导基金的实际操作 那怎么分配利益呢？ 大利益：要算大帐，算放大效应 小利益：不要逐小利，赚GP的钱 根据不同的合作模式，利益分配方式是不同的，同时还有很多补充条款可以作为补充。 1、委托管理制和全权委托管理制的利益分配方式较为类似， 保本，基金净资产低于注册资本50%情况下，政府方可以要求对基金清算，并享有有限受偿权。 固定收益，在基金盈利时，政府方享有固定收益 2、跟进投资制。合作基金没有管理费用，也不需要支付管理公司相应的奖励额度。但在发生投资收益后，跟进投资方按比例所获得的投资收益中的50%将支付给管理公司。 深创投合作政府引导基金的实际操作 其他分配模式 特殊分成： 政府承诺部分让渡其出资份额应享有的投资收益 跟进投资： 共担风险，高比例分享投资收益 阶段参股： 5年内可按原始投资加固定回报收购股权 选择收购： 2-4年后可按原始投资加固定回报收购股权 　 这四种主要适用于种子期、初创期或成长期的项目投资，以弥 补对中小企业投资的不足，从而贯彻政府意图。 深创投合作政府引导基金的实际操作 对湖北省政府引导基金建设的建议 目前深圳创新投在湖北基金的布局 湖北省政府引导基金：与湖北省政府（代表出资方高新技术产业投资有限公司）、深圳长久、深圳朝茂、荆州市政府合资发起设立2亿规模的创业投资引导基金 襄樊创