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房地产上市公司股权结构对公司绩效影响的实证研究-企业管理专业论文.docx

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房地产上市公司股权结构对公司绩效影响的实证研究-企业管理专业论文

独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成 果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研 究成果,也不包含获得 兰州交通大学 或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了 谢意。 学位论文作者签名: 签字日期: 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 兰州交通大学 有关保留、使用学位论文的规定。特授权 兰州交通大学 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,并采用影 印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机 构送交论文的复印件和磁盘。 (必威体育官网网址的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名: 导师签名: 签字日期: 年 月 日 签字日期: 年 月 日 摘要 房地产行业作为我国的基础性行业,对国民经济具有很大的影响。研究发现,我国 房地产业是对 GDP 贡献最大的行业,其对 GDP 的贡献平均值高达 17.26%,经济发达 地区的贡献率更高。我国房地产行业关联性强,涉及范围广,房地产在运作过程中需要 大量的资金,涉及到信贷、保险等金融行业,房地产的构建还离不开建筑、建材、水泥、 钢材等行业。据统计,在我国住房投资每增加 1 亿元,23 个相关产业的投资就会相应增 加 1.479 亿元,高达 60 多个直接相关或者间接相关的产业被带动。由此看来,我国经济 保持快速平稳发展,离不开房地产行业的支持,房地产行业绩效的好坏直接或间接关系 到几十个相关行业的效益,所以,对房地产上市公司股权结构对公司绩效影响的研究具 有很强的现实意义和理论意义。 本文主要研究房地产上市公司股权结构对公司绩效的影响。本文首先总结归纳了国 内外学者对上市公司股权结构与公司绩效关系研究的相关成果。其次,界定了股权结构 与公司绩效的含义,并对股权结构进行分类,并从盈利能力、偿债能力、营运能力和发 展能力四个方面选取公司绩效指标。再次,阐述了与股权结构和公司绩效相关的公司治 理理论,分别是产权理论、两权分离理论、委托代理理论。然后,叙述了我国房地产上 市公司股权结构及公司绩效的现状并提出了所存在的问题。在此基础上,本文选取了 2011-2013 年三年的 101 家房地产上市公司的财务数据用以研究股权结构对公司绩效的 影响,以用因子分析法得出的综合绩效指标为因变量,以国有股比例、法人股比例、流 通股比例、第一大股东持股比例、前五大股东持股比例、前五大股东持股比例平方和 Z 值作为自变量,运用回归分析方法分析股权结构对公司绩效的影响。 通过实证分析得出如下结论,国有股比例、股权制衡性 Z 值对公司绩效没有显著影 响;法人股、股权集中度(第一大股东持股比例、前五大股东持股比例和前五大股东持 股比例平方和)、公司规模对公司绩效有积极影响;流通股对公司绩效有消极影响。在 理论与实证分析的基础上,本文提出了四条优化股权结构、提高公司绩效的对策与建议: 第一,适当提高法人股在公司股份中的比重;第二,大力发展机构投资者;第三,加强 股权集中度及股权制衡性;第四,健全法律法规、加强监督力度。 关键词:房地产上市公司;股权结构;公司绩效 论文类型:应用研究 -I- Abstract The real estate industry as the countrys basic industry has a great impact on the national economy. Study found that, the real estate is an industry which does the largest contribution to GDP. The average value of its contribution to GDP is up to 17.26%, the contribution rate in the developed regions is higher. The real estate industry is associated, wide-ranging. And it requires a lot of money in the course of the operation, involving credit, insurance and other financial sectors. It is also inseparable from the construction, building materials, cement, steel and other industries. According to st

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