项目投资管理教材课程.ppt

项目投资管理;项目投资概述;;;;;;;现 金 流 量;;;;;;;;;甲方案 t;乙方案 t; 表3 投资项目现金流量计算表 单位:元;本讲内容小结;本讲内容小结;第二讲;本讲主要内容： 项目评价指标分类 动态评价法;一、投资项目评价指标分类;（二）评价常用指标;二、动态评价方法;; 【例】以大华公司为例(表1、2)，计算净现值，设资金成本为10%，甲方案NCF相等。 NPV甲=未来报酬的总现值-初始投资额 =3200×PVIFA10%,5- 10000 =3200×3.791-10000 =2131.2(元)乙方案NCF不相等,列表如下;表3 乙方案现金净流量计算表;;;对计算方法的说明： （1）如每年的NCF相等： A:计算年金现值系数， B:查年金现值系数表找出年金现值系  数相邻大小的两个贴现率， C:采取插值法计算该投资方案的内部报酬率。 （2）如每年的NCF不相等： A:预估一个贴现率,按此贴现率计算净  现值。 B:根据上述两个邻近再用插值法,计算 出方案的实际内部报酬率。 ;;【例】以大华公司为例(表1、2)，计算内部报酬率。 （1）甲方案每年NCF相等 年金现值系数=初始投资额/每年NCF =10000/3200=3.125 查表：3.125邻近年金现值系数在18%-20%之间，用查值法。 贴现率 年金现值系数 18% 3.127 ？% x% 2% 3.125 0.002 0.136 20% 2.991; X/2=0.002/0.136 x=0.03 甲方案的内部报酬率=18%+0.03%=18.03% 乙方案每年NCF不相等，测算见表，用插值法 贴现率 净现值  12% 68  ？% X% 2% 0 68 864  14% -796  x/2=68/864 x=0.16 乙方案的内部报酬率=12%+0.16%=12.16%;表5-6 单位:元;本讲内容小结;第三讲;本讲主要内容： 静态评价法 财务可行性评价;三、静态评价方法 ;;; 投资回收期计算表  则乙方案投资回收期  =4+1240/7840=4.16(年) 课堂练习：设两方案预计现金流量如表下表，试计算回收期,比较优劣。; ;;;四、项目投资的财务可行性评价;;;本讲内容小结